大宗商品“扇動翅膀”BDI單日跌8%

每經編輯 每經記者 戴榆 發自上海    

每經記者 戴榆 發自上海

3月12日，波羅的海干散貨指數（BDI）直線下跌127點至1453點，跌幅達8.04%，創6年來最大單日跌幅。這是BDI指數自春節后持續上漲一個多月以來的首度下跌。

昨日（3月13日），一位資深交運研究員告訴《每日經濟新聞》記者，近期鐵礦石等大宗商品進口量激增并不能體現真實需求，雖然鐵礦石等大宗商品進口量較大，但商品本身的價格是下行的，因此運價下跌在情理之中。

南華期貨研報指出，日前隨著鐵礦石、焦炭、滬銅等全線暴跌，具有融資性質的進口大宗商品鐵礦石和銅，或因人民幣貶值而引發拋售。而BDI指數暴跌是這一系列事件的連鎖反應。

大宗商品進口“虛火”旺盛/

自2月4日以來，BDI指數從1084點一路上漲，至3月11日達到1580點，一個多月上漲45.76%。

在此期間，鐵礦石船運市場的海岬型船運價上漲強勁。由于船運需求逐漸升溫，市場對海岬型船預期較好，FFA市場遠期合約全線上漲。最新的二季度海岬型船4TC合約交易價格達到近2.7萬美元。

但好景不長。3月12日，BDI指數單日暴跌8.04%，這是自春節上漲以來的首度下跌。

業內分析認為，BDI指數暴跌系回歸理性，因為此前的上漲并不正常。

昨日，中國海事服務網的一篇文章指出：近期，航運業日趨活躍，大宗商品交易隨之回暖，干散貨市場逐步恢復。但這只是表象，近期鐵礦石、煤炭進口量的增加或屬虛火旺盛，并沒有客觀反映實際需求。

香港某資深交運研究員告訴《每日經濟新聞》記者，前段時間運價很高，但并沒有底氣，其實不是正常現象。

“2013年下半年BDI指數有兩波明顯的上漲，一次是從8月12日的996點上漲到9月25日的2127點，另一次是從11月22日的1483點上漲到12月12日的2337點，這兩段時間都是中國鐵礦石進口兇猛時期”，該研究員表示，春節之后的這一波BDI上漲小高峰，同樣對應著中國鐵礦石進口量較大，但其實真正的鐵礦石需求并不高，反而是港口庫存非常多。

該研究員進一步指出，下游的鋼廠實際需求并不旺，雖然他們的庫存不高，但不太敢補庫存，因為現在鋼價下跌比較厲害。此外，一些利潤較高的民營鋼廠如今也出現虧損，他們采購鐵礦石的積極性并不高，因此庫存消化需要一些時間。

人民幣貶值火上澆油/

上海某交運行業分析師指出，如果與近期的銅、鐵礦石等大宗商品暴跌聯系起來看，BDI指數的暴跌應該不是行業性原因，很可能與人民幣匯率或者經濟前景的因素有關。

該分析師指出，雖然此前運價上漲，但煤炭、礦石、鋼鐵等大宗商品本身的價格在下行，如果人民幣持續貶值，對一些標準化、容易交易的商品影響可能更大。

“所有下跌均指向一類商品，即具有融資性質的進口大宗商品，最典型的就是鐵礦石和銅。而人民幣貶值，是引發融資進口商品拋售的原因”，南華期貨3月9日的研究報告指出，人民幣貶值導致融資礦、融資銅暴跌，進而導致焦煤、鋼等大宗商品整體暴跌，投資者首次領教了人民幣貶值對市場的影響。而此前，大家對人民幣貶值的影響普遍估計不足，導致很多投資者在這次暴跌中措手不及。

也有分析指出，中國影子銀行所引發的不利因素影響了全球大宗商品貿易，中國公布宏觀數據之后，大家看到了鐵礦石、煤炭交易的虛高。而波羅的海海岬型船作為運輸鐵礦石的主力，隨著鐵礦石交易市場回歸理性，其運價指數垂直下降也在情理之中。