滬港通，通向何方？

多數機構：關鍵還看經濟走向

當然更多機構認為，未來股市走向還看經濟走向

海富通基金等基金認為，盡管推動滬港股票交易互聯互通機制，引發了市場熱議。但經濟的走向更為關鍵。滬港通之后，將在H股的牽引下，長遠看中小盤股和大盤藍籌股的估值差異將有收斂的趨勢。而對資金流動方面的影響，他們認為大進大出的可能性較小。

有機構認為，經濟增長新動力的探尋更為關鍵，盡管高層表示“中國經濟穩增長是有基礎的，今后一個時期不但有保持中高速增長的良好條件，而且具備持續發展的不竭動力。”，同時提出了“一要向改革要動力；二要向調結構要動力；三要向改善民生要動力。”的說法，但近期統計局公布的PPI數據顯示，PPI已連續25個月負增長，國內經濟下行壓力明顯加大。

對于后市，包括海富通基金在內的機構持持謹慎樂觀的態度，認為雖然市場目前傾向大盤藍籌股，但是從基本面和資金面來看，對于大盤藍籌股的持續上漲并沒有足夠支持，他們認為這只是估值修復的短期反彈。而創業板方面，從目前已經公布的年報、季報看出，該板塊上市公司的基本面并沒有惡化，目前的回調僅是釋放前期上漲過快，估值過高所積累的風險。

資金非常重要

也有機構從資金的角度，具體分析了滬港通的影響力。

匯豐晉信的你公積金認為，滬港通對于A股市場總體的影響，從總量上面來講影響或并不大，但對于投資者的心理層面影響則較大。由于滬股通有總額3000億元和每天130億元的上限，相對A股的交易量可能影響并不是非常大。但在目前宏觀經濟極弱的情況下，該事件會使得投資者對于未來政策紅利釋放有較大的心理預期。低估值大盤藍籌與AH折價股將受益此項政策的出臺。此外，由于目前的聯合公告還只是試點公告，后續對于額度、細則等可能還會有所調整，因此需要密切關注之后的進展。

另外，結構近期的信息，最新公布的3月份進、出口額同比分別下降11.3%、6.6%，增速低于預期。出口同比下降主要受基數影響，剔除香港數據看，外需并未持續惡化。3月對歐盟、美國、日本等出口同比均為正增長，分別增長8.8%，1.2%和11%，也即我國與歐盟、美國等主要貿易國的進出口活動較為健康。這是既有的資金面相對穩定的征兆。