阿斯利康拒輝瑞千億美元收購提議 “換子”或成新出路

每經編輯 每經記者 王霞 發(fā)自上海    

每經記者 王霞 發(fā)自上海

在頭兩次提出欲收購英國第二大制藥商阿斯利康被拒絕后，制藥巨頭輝瑞仍“不死心”。

為了說服阿斯利康再次回到談判桌上，輝瑞日前將并購價格提升至1060億美元，并增加報價中的現(xiàn)金比例。即使是在并購十分常見的國際制藥行業(yè)，如此大手筆也十分罕見，但其收購意愿仍被阿斯利康回絕。

值得注意的是，阿斯利康CEOPascalSoriot被問到如何看待最近制藥巨頭間的并購事件時，表示對“換子”（業(yè)務交換）更感興趣。

隨著外資藥企專利集中到期，眼下，諾華、禮來、葛蘭素史克、雅培、賽諾菲、默沙東等外資藥企均涉及旗下業(yè)務部門交易——包括“換子”或者剝離，業(yè)內人士預計，接下來將會有更多的并購和“換子”活動。

收購還是“換子”？

2013年財富500強排名48位的“并購老手”美國輝瑞公司，試圖以超過1000億美元的價格收購阿斯利康。如果成功的話，這不但將是有史以來英國最大涉外并購案例，而且有望打造一家市值約3000億美元（約合1.875萬億元人民幣）的“巨無霸”。

對于輝瑞的收購提議，阿斯利康董事長LeifJohansson表示：“輝瑞的提案將嚴重稀釋阿斯利康股東在公司獨特產品預備陣容的潛在利益，將對產品推出帶來風險，因此董事會毫不猶豫回絕這項提案”。

早在去年11月，輝瑞就曾有意收購阿斯利康。4月28日，輝瑞重提收購阿斯利康，并表示早在今年1月份就已經和阿斯利康有所接觸，就在同一天，阿斯利康拒絕了和輝瑞進行交易。

PascalSoriot被問到如何看待最近制藥巨頭間的并購和事件時表示，“強強聯(lián)合有時可以預期目標，但通常具有破壞性”。

但值得注意的是，Soriot稱贊了諾華與GSK之間的業(yè)務交換，稱在制藥巨頭間剝離相對較弱的業(yè)務、加強優(yōu)勢產品線有利于公司的發(fā)展，“像GSK和諾華這樣的雙贏交易，我們也會考慮”。

腫瘤藥物博弈

“從輝瑞的角度來看，其更看重的是阿斯利康在肺癌、乳腺癌等方面的藥物，希望從產品線上起到互補性的合作。”一位接近輝瑞的人士向《每日經濟新聞》記者透露。

記者注意到，在輝瑞的聲明中，提到的與阿斯利康的業(yè)務補充，大部分與腫瘤業(yè)務有關系。而從阿斯利康的現(xiàn)狀來看，公司正面臨經營困境，今年公司7種藥物專利即將集中到期，研發(fā)的腫瘤疾病新藥則在試驗期；2012年阿斯利康推出重組計劃以求擺脫困境，但收效甚微。而在阿斯利康的研發(fā)產品線上，輝瑞感興趣的部分正在研發(fā)中，如果一切順利也即將進入收獲期。

記者了解到，在2014年一季度業(yè)績發(fā)布時，阿斯利康公布了在其擅長領域所取得的成績——4個在研藥物取得了新的進展，用于非小細胞肺癌的AZD9291、用于COPD（慢性阻塞性肺病）的benralizumab、用于哮喘的tralokinumab已經進入臨床試驗的后期階段，而抗PD-L1、用于治療不可切除非小細胞肺癌的單克隆抗體ME－DI4736也即將開始三期臨床試驗。

“阿斯利康在肺癌等方面非常有優(yōu)勢，并且?guī)讉€藥物已經進入三期臨床，這讓公司有所期待，如果研發(fā)成功順利上市，公司有機會重振雄風。”一位業(yè)內人士告訴《每日經濟新聞》記者，“但是到了三期臨床也不一定意味著成功，阿斯利康之前幾個藥物都是進入三期之后才發(fā)現(xiàn)治療效果不滿意，之前的投入付諸東流，所以說現(xiàn)在輝瑞想要的也是阿斯利康本身就在爭取的。”

多家藥企大規(guī)模“換子”

《每日經濟新聞》記者注意到，日前藥企進入了最熱交易時期，此前諾華和GSK就旗下的業(yè)務進行大規(guī)模“換子”。而繼諾華、GSK、禮來就旗下疫苗、腫瘤、動保等業(yè)務達成價值超過300億美元的“換子”協(xié)議之后，最新傳來的消息是雅培也要出售旗下的專利到期藥物，而默沙東掛牌出售許久的消費品業(yè)務將在近日內和拜耳達成協(xié)議。

從外資藥企交易的內容來看，它們無論是收購還是“換子”都是看重產品的補充。

比如諾華以145億美元收購了GSK的腫瘤業(yè)務，另加最高15億美元的里程碑款項，這取決于評估BRAF抑制劑Tafinlar和MEK抑制劑Mekinist治療黑色素瘤的COMBI-di試驗是否能達到預期。

在不少業(yè)內人士看來，在外資藥企專利集中到期的背景下，可以預見的是接下來將會有更多并購和“換子”活動。