4月存款增速創8年多最低值 銀行資金運用呈非信貸化

存款告急

存款，對于銀行至關重要。在利率市場化、金融市場創新的沖擊下，存款增速的持續大幅走低不由引人深思。而究其原因，同業、理財業務的大規模發展，一定程度導致一般性存款正逐漸向同業存款快速轉化，銀行資金運用呈現出非信貸化發展的態勢，既制約了貸款投放能力，也影響金融系統穩定。

央行[微博]數據顯示，4月人民幣(6.2376, 0.0003, 0.00%)存款減少6546億元，存款余額同比增速延續了前幾個月的下滑趨勢，僅為10.9%，這創下了多年來的最低增速。

其中，當月住戶存款減少驚人的1.23萬億元。上證報記者翻閱2006年以來的數據發現，這一增速創下了這8年多來的最低值。

⊙記者 李丹丹 ○編輯 孫忠

央行數據顯示，4月人民幣存款減少6546億元，存款余額同比增速延續了前幾個月的下滑趨勢，僅為10.9%，這創下了多年來的最低增速。

其中，當月住戶存款減少驚人的1.23萬億元。上證報記者翻閱2006年以來的數據發現，這一增速創下了這8年多來的最低值。

存款對于銀行至關重要，在利率市場化、金融市場創新的沖擊下，存款增速的持續走低不由引人深思。而究其原因，同業、理財業務的大規模發展，一定程度導致一般性存款正逐漸向同業存款快速轉化，銀行資金運用呈現出非信貸化發展的態勢，既制約了貸款投放能力，也影響金融系統穩定。

業內人士建議，可以將部分較為穩定的同業存款納入一般存款口徑，納入存貸比管理，同時征收存款準備金。

居民存款減少為哪般？

4月人民幣存款減少主要是因為居民存款的大幅降低。4月人民幣存款減少6546億元，同比多減5545億元。其中，住戶存款減少1.23萬億元，非金融企業存款增加1715億元，財政性存款增加5621億元。

實則近幾年來，隨著理財產品的快速發展，每季度初居民存款出現一定程度減少已不鮮見。但是當月居民存款減少高達1.23萬億元，這幾乎是有統計以來這一數據單月最大減少額，不由引人遐想。

國信證券固定收益研究稱，從正常的季節性來看，4月份由于大量理財資金出表，重返理財形式，因此會造成存款的大量降低。上證報記者比較居民存款的歷史同期數據，2011年4月減少4678億，2012年減少6379億，2013年減少9391億，今年減少12300億，也就是說減少額是逐年以一定比例遞增的，即隨著利率市場化進程，存款替代產品的漸次豐富，每年季初從存款回流到理財的數量是越來越多的。

此前中金報告稱，居民有較強的提高自身存款收益的需求。目前收益率顯著高于活期存款的貨幣市場基金、銀行券商理財產品都是居民存款追逐的對象。

目前貨幣市場基金約有80%至90%投放于協議存款，這部分是納入存款的統計口徑當中，而尚有10%-20%是游離于一般性存款之外的。與此同時，中金估算，銀行理財配置同業存款的比例一般在10%-40%不等，而同業存款則是不納入銀行一般性存款的統計口徑之中的。

交行首席經濟學家連平計算，在七八年前，同業負債占整個銀行業負債的6%至7%，而到去年底，官方統計的結果是近16%，由于存款的增長是時點數，16%這個數字可能還有點偏低的，很可能達到了20%。

可以說，一般性存款正逐漸向同業存款大規模轉化，銀行資金運用呈現出非信貸化發展的態勢。這個趨勢或許很好地解釋了為何當月存款下降而M2增速回升。

貸款投放能力受限

伴隨存款增速下滑的，還有存貸款增速差距的逐步擴大。記者統計，從去年12月開始至今的5個月，貸款增速一直快于存款增速，今年4月貸款增速已經快于存款增速2.8個百分點。

而這在一定程度上制約了銀行的貸款能力。4月份新增人民幣貸款為7740億元，不及去年同期的7929億元，也低于市場的預期。

交行金研中心認為，貸款投放進一步放緩，一方面是受存款下降約束的明顯影響，另一方面則顯示經濟下行壓力較明顯，企業整體融資需求有放緩的跡象。

對于存款減速約束貸款能力，連平建議，可以將部分較為穩定的同業存款納入一般存款口徑進行管理，分母適當做大之后，銀行就沒有必要以很高的成本在市場上疲于奔命地拉存款了。這既有助于市場流動性的平穩運行，也有助于降低貸款利率。

人大財經委副主任吳曉靈近日建議，商業銀行利潤沖動造成銀行同業存款的扭曲，監管措施應包括對一些超出同業業務本質業務，如非銀行金融機構期限較長的同業存款，征收存款準備金、納入存貸比。

而對于風險的防范或許也是銀行惜貸的原因之一。澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為，商業銀行資產增長放緩的趨勢顯示，由于信貸風險上升，市場的風險偏好出現下降。

這種趨勢不僅僅表現在信貸投放上，也表現在整個社會融資總量上。

4月份社會融資規模為1.55萬億元，比去年同期少2091億元。較去年同期相比，包括信托貸款、委托貸款以及銀行承兌匯票在內的表外融資活動均出現下降，這顯示出影子銀行的活動出現放緩。其中信托貸款僅新增417億元，創下2012年8月份以來的最低值。

劉利剛說，中國影子銀行活動下降顯示市場避險情緒上升，與此同時風險偏好的下降也與監管層的態度相關。近日央行副行長劉士余稱，要下決心整頓金融同業業務和各類理財業務，否則極易把投資者導向追逐短期高利、不追求長期回報的趨勢，也會把一個國家的金融體系帶入具有賭博心態的短期行為。

原文鏈接：http://finance.sina.com.cn/china/jrxw/20140513/022619083497.shtml