陸星兆：優先滿足首套房貸需求是為何

繼部分地方樓市政策變相放松之后，近日央行也要求銀行優先滿足首套房貸需求。外界揣測，房地產調控政策拐點可能已臨近。

首套房貸作為差別化住房信貸政策的重要組成，即便樓市調控最嚴厲階段，政策也一直持支持態度。只是此次央行在措辭上用了“優先滿足”四個字，較2012年上半年的“滿足”、2013年10月的“積極支持”，在說法上又更進了一步。

本輪房地產調控始于2010年，事實上，自去年以來政府一直未出臺新的文件。未來是否放松，取決于決策層對局勢的判斷。

當前，房地產已悄然成為經濟的風險中心。庫存量創下新高，部分房企財務狀況惡化，行業進入降價回籠資金的主動去庫存運行階段。但區別于其他行業存貨波動對宏觀經濟的影響，房地產體量大、牽涉面廣，其去庫存不僅影響上游建筑材料、下游家具家電等行業的產出，還牽連地方財政，而當它疊加信貸收縮的宏觀環境，潛在風險更不容忽視。2008年美國次貸危機，即是因房地產衰退引爆了債務鏈條的多米諾骨牌。

我們看到，在底線思維下，中央已先后啟動了棚戶區改造、中西部鐵路建設、核電建設以及新一輪區域經濟規劃等穩增長措施，對抗房地產收縮的不利影響，避免經濟過快下行。但對于身處經濟核心區的房地產行業本身，政策面卻存在巨大的糾結和顧慮。尤其是面對搖搖欲墜的樓市，政府托與不托都關系民生：一端體現在新增購房人群的邊際需求上，寄希望以更低成本安家置業，但對立面卻是更為龐大的存量利益群體，房價下跌引發的群體事件已見諸報端。房地產發展至此，無論價格向上還是向下，都會招致不滿。

因此，在既有框架下做文章，恐怕是眼下樓市政策唯一的選擇。畢竟優先滿足首套房貸需求，不違背調控精神，所遇輿論阻力也最小。而它又可解決購房者貸款難、按揭利率高的問題，同時也向市場釋放信號，當局已注意并開始重視樓市的最新變化。