港股有望破除“五窮”魔咒

步入5月最后一周，港股破除“五窮”魔咒即將實現，恒指多次上攻23000點關口，給市場帶來不少視覺沖擊。但恒指上方仍有不小阻力，階段性頂部恰逢交投低迷，短期或蓄勢整固。港股周二走勢偏軟，恒指全天震蕩反復，最終收報22944.3點，跌18.88點，跌幅0.08%，成交423.8億港元。國企指數收10082.85點，跌43.63點，跌幅0.43%；紅籌指數收4301.08點，跌6.89點，跌幅0.16%。

從港股盤面上看，藍籌股跌少漲多，中資金融股回吐，國壽跌0.73%、平保跌0.43%、工行跌0.20%。此外，受港府或減少自由行消息影響，九龍倉下挫3.45%，為表現最差藍籌股。

大市成交偏淡，不少市場人士轉向留意香港權證市場。眾所周知，四年一度的世界杯即將開鑼，參考過往經驗，每逢舉行此類盛事，港股大市成交一般較淡靜，市場波幅亦或會收窄。但與此同時，在市況偏淡的情況下，資金卻傾向買入指數權證或牛熊證，尤其是恒指相關權證及牛熊證。究其原因，則是香港市場以恒指權證及牛熊證的發行量最高，相關認購證及認沽證比例較平均，而其它個股認沽證數目偏少甚至沒有。所以適逢淡市，在個股欠缺認沽證可選的情況下，資金自然投向恒指認沽證及熊證的懷抱。

從近期資金流向看，自5月上旬大市展開新升浪起，恒指認沽證連續12個交易日得到資金凈流入，反映市場于高位追入恒指認沽證以捕捉調整機會。相反，恒指同期看多的認購證則主要呈現資金凈流出鎖定利潤。個股權證方面，資金較青睞騰訊認沽證，期間有10個交易日取得資金凈流入。

把握港股后市，仍需留意外圍市場可能對恒指帶來的影響。就美股而言，上周美國三大股指皆呈現探頂格局，標普刷新歷史高位收在1900點上方，納指全周累計大漲2.3%，道指亦在上周三創下近一個多月來最大單日漲幅。可以看出，因為美國經濟復蘇前景好轉，市場情緒普遍維持樂觀。上周發布的美國房地產數據表現靚麗，美聯儲4月會議紀要亦偏向鴿派，暗示了低息刺激政策的可持續性。本周一美股因陣亡將士紀念日休市一天，隨后將發布5月消費者信心指數及4月耐用品訂單數據。考慮到美股近期仍處于上升通道，若外圍無重大利空，短期或可延續震蕩向上格局，料對港股或形成正面支持。

再看內地A股，近期呈現觸底反彈格局。經濟數據方面略有改善，5月匯豐中國制造業PMI初值大幅回升；政策層面亦不斷出臺利好舉措，央行上周更是凈投放資金1200億元，市場流動性寬松預期料持續。不難看出，當前大盤仍處于蓄勢階段，升幅動力稍顯不足，A股短期也是在低位反復。

綜上所述，經歷了前期的連續反彈，加上月底迎來期指結算，且市場人士亦傾向于節前鎖定利潤，大市交易或持續偏淡。現在外圍缺乏重大利好消息，所以恒指短期料將于22800點至23100點附近徘徊。