“民參國”還是“國參民”

專家表示，對于屬于“特殊法人”范疇的國企，應當明確其所具備的特殊功能，可以通過制定“特殊法人法”規范其行為；在此基礎上，在低層級企業的產權結構中可以逐步引入民間資本

本報見習記者喬誌東

“對于國企參股民企，還是民企參股國企，這二者之間并沒有孰優孰劣之分，因為二者所發揮的作用和功能是并行不悖、齊頭并進的，兩種模式都應該成為混合所有制推進的途徑，而不是二者取其一。對于這兩者取舍的爭論是沒有意義的。”中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀日前在接受《證券日報》記者采訪時表示。

日前，混合所有制案例次第亮相。近日，中國電信旗下的游戲公司炫彩互動網絡科技有限公司在北京舉行增資框架協議簽約儀式，順網科技(300113)、中國文化產業投資基金將攜3億元持有炫彩公司30%股權。此外，在停牌兩個多月之后，樂普醫療(300003)創始人蒲忠杰通過直接和間接方式，共計持股比例將達到29.30%，意味著樂普醫療將從一家國有絕對控股的企業正式轉身為混合所有制企業。而對于國企參股民企以及民企參股國企的爭論，業內一度有不同的意見。

北京大學經濟學院金融系副主任呂隨啟昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于國企和民企相互參股，并不存在主動、被動之分，而應當按照企業個體市場地位的強弱、未來戰略發展的需求以及在行業中的話語權大小來分析，但總體而言，“能得到利益較多的一方在所有制混合的過程中積極性更高。”

“推進混合所有制的目的在于促進股權多元化改革，讓國企和民企能夠發揮各自的優勢，共榮共進。”施光耀認為，對于國企而言，民企參股能夠使得原先單一的股權多元化，優化國企的運行機制，提高國企的市場競爭能力，同時豐富資本的來源，讓市場更好地發揮決定性作用，以帶動國企改造和創新；對于民企而言，國企是國民經濟的脊梁，塊頭大、業績好、影響力巨大，國企涉及的領域除了傳統的支柱產業，就是事關國計民生的重要領域，但是國家整體經濟活力的盤活離不開民間資本。民企通過參股國企，能有效地增強創新能力和風險承擔能力，從而提高自身的發展水平。這也是國有資本應當負擔起的責任。

據悉，從行業的角度來看，目前多數大型國有企業是鐵路、公路、航空、石油、電信、郵政、電力、電網、銀行等壟斷行業。國有企業比民營企業有著明顯的規模優勢。國有企業不僅規模龐大，而且多以集團模式出現。從企業的融資狀況看，國有企業有著較多的融資渠道和較低的融資成本。對于民營企業而言，改革開放以來，民營企業獲得了長足發展，已經成為推動我國經濟發展和市場化改革的重要力量。絕大多數民營企業主要分布于各類競爭性行業?？傮w上規模較小，和國有企業仍然有很大差距。從企業融資狀況看，目前小微民營企業融資難的問題突出。

“鐵路行業是壟斷行業，迫切希望民資參股，但是鐵路建設債臺高筑，進來的民企既掌握不了話語權，又要承擔高達3萬億元的債務，民企顯然不會主動去參股。”呂隨啟向記者舉例分析，“反過來，對于銀行、電信等行業，民企參股的積極性可能更高，但是由于涉及國家經濟命脈，加上國企管理人員更迭頻繁，決策難以連續，所以民企要參股是非常困難的。”

此前，騰訊斥資11.73億入股中國航天科技(000901)集團公司旗下的四維圖新(002405)11.28%股權，成為該公司第二大股東，股權轉讓后，中國四維與騰訊持股比例僅相差1.3個百分點，中國四維將不再是一家股東居絕對控制地位的公司。此事件意味著民企參股國企的序幕已被拉開。中國四維董事長吳勁風對此表示，“這是一個大膽的嘗試！”

中國社會科學院經濟研究所研究員劇錦文認為，對于屬于“特殊法人”范疇的國企，應當明確其所具備的特殊功能，可以通過制定“特殊法人法”規范其行為，明確政策應該如何支持。在此基礎上，在低層級企業的產權結構中可以逐步引入民間資本，向混合所有制模式過渡。由于這類國企存在壟斷租金，實際控制者不愿意放棄擁有的特權，而民營企業和民間資本則很想進入，因此，可能成為推進混合所有制的重點和難點。

“混合所有制在推進的過程中不能搞一刀切，不是一窩蜂地大干快上，而是要因地制宜，循序漸進。比如有些企業涉及國防安全等領域，可以讓混合所有制推進的步伐慢一點；對其他一些競爭性領域的企業，步伐可以放快一點。但不是說就不能做，因為這是經濟發展的內在本質決定的。”施光耀說。

“目前國企和民企嚴重失衡的微觀企業結構不可能是一種健康的企業生態環境，也不具有穩定性和可持續性，只有打破對峙走向混合才能實現國企和民企的共生和共贏，而這種失衡的落差又恰恰是促進兩類企業走向融合的重要動源。”劇錦文表示。