交行發行20億寶島債 中資行境外發債規模超2013全年

每經編輯 每經記者 袁君 發自上海    

每經記者 袁君 發自上海

昨日（6月23日），《每日經濟新聞》記者從交通銀行獲悉，該行香港分行于6月16日成功定價并于6月23日向臺灣機構投資者發行20億人民幣寶島債。

另據英國《金融時報》報道，今年以來，中國內地金融機構在境外信貸市場借款已逾140億美元，遠超2013年全年紀錄。

宏源證券債券交易部研究主管何一峰告訴記者，內地金融機構境外發債的規模未來能不能延續目前的態勢，還要看監管層的態度，銀行境外發債需要經過銀監會和央行的審批。

利率定價較去年稍高

昨日，交通銀宣布，此次發行的寶島債分別包括3年期10億元，票面利率3.45%；5年期5億元，票面利率3.85%；7年期5億元，票面利率4.15%。

據記者了解，此次發行吸引了來自臺灣和海外投資者的積極投資，交通銀行香港分行和匯豐（臺灣）商業銀行股份有限公司為此次發行全球協調人。

所謂“寶島債”，是大陸與臺灣兩岸貨幣清算機制啟動以后在臺發行的，以人民幣計價的債券。去年12月10日，中行、建行、農行、交行在臺同步發行“寶島債”，規模合計人民幣67億元。其中，交通銀行為首家獲核準發行“寶島債”的陸資銀行，其發行規模為12億元，分為3年期8億和5年期4億。

不過，在發行利率方面，此次交行2014首檔“寶島債”利率定價較去年發行的“寶島債”稍高。3年期品種較去年的3.4%高了0.05個百分點，5年期品種較去年的3.7%高出0.15個百分點。

“時間點不一樣，情況就不太一樣。我估計這和臺灣地區的利率變動情況有關?！焙我环褰邮堋睹咳战洕侣劇酚浾卟稍L時表示，其實這和大陸的趨勢也相似，大陸去年國債收益率就很高，今年比去年還要高一點。

境外發債成本更低

與此同時，中資金融機構境外發債的規模也在持續擴大。據英國《金融時報》報道，來自Dealogic的數據顯示，今年以來，中國內地金融機構在境外信貸市場借款已逾140億美元，遠超2013年90億美元的全年紀錄。

“這主要是出于成本方面的考慮，境內資金成本持續上行，境外發債比境內發債要便宜很多。此外，境外市場比較成熟和規范，本身境外業務發展也有發債的需要。”中信建投證券宏觀與債券研究團隊首席分析師黃文濤告訴《每日經濟新聞》記者。

值得注意的是，近期許多債券交易由境外分支機構完成，例如工商銀行香港子公司發行了亞洲首只符合《巴塞爾協議III》規則的債券。

2013年1月1日開始實施并將于2018年全面生效的 《巴塞爾協議III》引入了兩個流動性風險監管的量化指標：一是流動性覆蓋率 （LCR），二是凈穩定融資比率（NSFR），對銀行流動性設定了更高的國際標準。巴克萊估計，為了達標，內地銀行必須在未來幾年募資1萬億元人民幣（約合1600億美元）。

上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊認為，發行這種符合《巴塞爾協議III》規則的債券給內地商業銀行開辟了一個新的資金來源。從境外獲得資金，可以補充銀行的資本金。

利用全球債券投資者的資金，是中國銀行業提高資本充足率、推動投資者群體多樣化、改善境外業務資產負債表狀況的一項舉措。然而，內地金融機構想要持續尋求境外融資還有賴于監管層的態度。

“目前，隨著監管政策的放開以及人民幣國際化程度的提升，銀行境外發債的規模有了快速增長。”何一峰表示，但內地金融機構境外發債的規模未來能不能延續目前的態勢，還得看監管層的態度。

事實上，境內發債也是內地銀行補充資本的主要方式。據《每日經濟新聞》記者統計，今年以來，包括錦州銀行、民生銀行、平安銀行、廈門國際銀行等在內的10余家銀行先后發行了逾千億元規模的二級資本債。