運營商資本開支增14% 中興通訊半年凈利增兩倍

中興通訊今日發布2014年半年度業績預告修正公告。公告稱，2014年上半年，由于集團持續加強合同盈利管理和費用控制，國際合同毛利率改善、國內4G系統項目營業收入占比上升，中興通訊預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為10億元-11.5億元人民幣，同比上升222.57%-270.96%。

公告稱，由于期間費用增長低于預期，因此較前次業績預告，歸屬于上市公司股東的凈利潤有所升高。

5月末公布的中移動TD-LTE二期集采招標份額，中興以34%位列第一，華為則以第二名獲取31%。

輝立證券認為，本次招標份額適當向兩者集中凸顯了其競爭優勢，但中興超出華為排名第一仍超出市場預期，不僅印證中興于困境中的恢復能力，更凸顯公司于4G時代的核心競爭力。2014年三大運營商資本開支預計增長約14%，達到3855億元，輝立證券研報認為，公司將明顯受惠于該等進程。

中興證券也表示，公司將在電信和聯通4G招標中繼續鞏固取得的領先市場份額。

手機方面，2014年開始，終端事業部實施聚焦精品戰略，停產500元以下的手機。今年一季度連續發布兩彈一星三款LTE手機，均是多模多頻手機。公司在自研芯片方面取得重要進展，目前已經能支持四模，五模終端預計明年上市。

據公司介紹，今年中興通訊4G終端預計將占終端產品的40%。海外手機業務進展符合公司預期，處在良性軌道，尤其是美國市場表現良好，預付費市場位居第二。終端新銳子品牌努比亞在消費者中樹立口碑。同時，公司強化與京東、蘇寧、迪信通等電商的合作。

公司樂觀預計，隨著國內FDD實驗網牌照的發放，日本、印度等亞太地區4G建設提速，中興通訊4G手機在海外的良好布局，都將有利于公司下一步業務的良性發展，歐洲運營商的整合也為公司取得新突破提供了新的機遇。

有分析師預期，戰略轉變或提升終端業務盈利能力，2014年有望扭虧為盈。

政企網業務領域，公司稱已經切入108個中國智慧城市的商用。同時，順應企業IT基礎架構演變應運而生的中興通訊超級APPs，已經助力包含騰訊、中國銀行、中國一汽、中石油、東航等100多個超級企業實現敏捷經營目標。

有分析人士認為，盡管公司政企業務規模偏小，但市場前景廣闊，尤其是在中國大力推進新型工業化、信息化及國家對信息安全愈發重視的背景下，政企業務中期增速預計將維持在20%以上。

輝立證券認為，基于中國經濟轉型的大背景，加大信息基礎設施投資為大勢所趨，政府亦先后出臺刺激信息消費和寬帶建設的支持政策。因此，中興通訊等本土信息設備綜合提供商有望迎來中長期春天，其估值水平應能得到支撐。