無力發展副業 南寧糖業出售旗下盈利資產

每經編輯 每經記者 賀文婷 發自廣州    

每經記者 賀文婷 發自廣州

去年靠出售資產以實現減負和扭虧的南寧糖業（000911，SZ）近日又上演相似戲碼。7月25日，公司發布公告稱，擬以首次掛牌價不低于2.6億元的價格，出售旗下控股子公司南寧僑虹新材料有限責任公司 （以下簡稱僑虹公司）100%股權，預計增厚上市公司凈利潤約3781萬元。

不過，與此前主動出售虧損的制漿造紙業資產不同，南寧糖業此次出售僑虹公司實為無奈之舉。公司證券部相關人士告訴 《每日經濟新聞》記者，僑虹公司成立時外方投資者就曾提出要求十年后撤出資金，如果不出售，南寧糖業就得收購外方的股份，基于主業低迷等考慮，公司選擇了出售資產的方案。

就在幾天前，南寧糖業發布的半年報業績預告顯示，預計公司上半年虧損達3700萬~6800萬元。若此次交易達成，將使南寧糖業2014年度合并報表增加現金13036萬元，增加凈利潤約3781萬元。

主業虧損 無力發展副業

根據南寧糖業的公告，僑虹公司創辦于2001年12月，是一家SAP復合纖維超吸水材料生產商，主要應用于衛生巾、護墊、嬰兒紙尿褲等產品，是國內幾家知名企業（寶潔公司、恒安公司等）的供貨商。截至2013年8月31日，南寧糖業持有其50.14%股權。

南寧糖業稱，公司擬聯合其他幾大股東共同將持有的僑虹公司100%股權在廣西聯合產權交易所公開掛牌轉讓，首次掛牌價將不低于2.6億元。

南寧糖業證券部相關人士對《每日經濟新聞》記者表示，雖然公司也能收購外商的股份，但考慮到僑虹公司是做吸水材料的，與公司的主業差異較大，如果把太多的資金投進去是不太合適的；而如果公司收購股份就必須在生產線等各方面進行改造升級和擴建，這樣的話投進去的資金也是很多的，現在公司主業遇到了瓶頸，投入資金發展副業也是不合適的，基于這些考慮，公司就選擇了整體出售的方案。

公告顯示，僑虹公司2013年實現營業收入1.79億元，實現凈利潤1561萬元，2014年上半年實現營業收入9024萬元，實現凈利潤909萬元，凈利率分別為8.7%和10%，遠高于白糖主業的凈利率。

但是，上述證券部人士認為，如果不需要收購股份或是改造升級生產線，不用投入太多資金的話公司做這個是沒有問題，但僑虹公司業績好的時候有一千多萬元的利潤，不好的時候也就幾百萬元，如果公司像前年一樣虧損厲害的話，它的貢獻率可能就大點，但如果公司盈利的話它的貢獻率其實也不高，而且出售子公司現在是一個相對好的時機，如果等虧損了再出售，價值就低了。

糖業寄望政策支持

數據顯示，2013年南寧糖業實現營業收入43.99億元，實現凈利潤4937萬元，其中非流動資產處置損益達2.66億元，獲取政府補助達5586萬元，扣非后則虧損2.6億元。

今年以來，南寧糖業也未能擺脫低迷的處境。財報顯示，一季度公司實現營業收入6.18億元，同比下降24.98%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5895.44萬元，預計今年上半年約虧損3700萬～6800萬元。

南寧糖業稱，食糖市場行情持續低迷，白砂糖售價下跌，銷量比上年同期減少，導致公司虧損；同時，經過前兩年制漿造紙產業結構調整，今年已有效控制住了制漿造紙業虧損對公司業績造成的影響，但還未能全面扭虧。資料顯示，南寧糖業2013年以6.91億元出售旗下蒲廟造紙廠資產就增厚公司全年凈利約8000萬元。

上述證券部人士對記者表示，去年公司退出的造紙和制漿業務都是虧損且市場飽和度挺高的行業，未來公司還是會聚焦主業。

但在業內看來，除了售賣資產自救外，南寧糖業能主動應對危機的措施并不多。上述證券部人士也表示，就企業本身來說，就是節能降耗、降本升效，外部就只能看開榨之前有無相關的政策支持及支持力度和糖價的走勢了。

記者了解到，目前還沒有相關對糖企利好的政策出臺，而現在離甘蔗的榨季開榨也還有幾個月的時間，糖企也無法預測未來的收購價格會有怎樣的變動。

今年7月，由于臺風威爾遜入侵海南、廣西等地，造成當地甘蔗種植受到不小的影響，導致糖價出現小幅回升，但最終沒有出現觸底反彈的跡象。上述證券部人士表示，由于甘蔗現在還處于生長階段，即使出現大面積倒伏也很容易恢復，因此對行業的總體影響并不大。