張敬偉：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是全球性利好

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張敬偉

美國經(jīng)濟(jì)在今年二季度迅猛增長，經(jīng)濟(jì)增速輕松超過3.1%的預(yù)期，這種反彈力度表明，全球最大經(jīng)濟(jì)體正加速復(fù)蘇，最近幾個(gè)月的強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)并非偶然。

今年初，美聯(lián)儲(chǔ)決定縮減量化寬松直至取消，意味著美國經(jīng)濟(jì)走出泥潭。但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的曙光在第一季度變得黯淡無光，年化增速只有可憐的2.1%。第二季度的美國，給全球經(jīng)濟(jì)帶來了希望。制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)、商品零售額、消費(fèi)信貸、企業(yè)庫存、新房開工等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均顯現(xiàn)出企穩(wěn)回升跡象，美國經(jīng)濟(jì)屬于系統(tǒng)化全方位的復(fù)蘇。此前，IMF曾將美國經(jīng)濟(jì)第二到第四季度增長預(yù)期設(shè)定為3%~3.5%。現(xiàn)在看來，美國經(jīng)濟(jì)下半年比普遍預(yù)期要好。

美國經(jīng)濟(jì)二季度拿出不錯(cuò)的成績單，對(duì)于面臨中期選舉的奧巴馬總統(tǒng)不啻為好消息。他面臨的壓力會(huì)舒緩，也會(huì)避免他成為跛腳總統(tǒng)，提前進(jìn)入垃圾時(shí)間。對(duì)于奧巴馬而言，拯救美國經(jīng)濟(jì)的好與壞，決定了他八年總統(tǒng)期間的成敗，也對(duì)他的歷史定位構(gòu)成了決定性影響。就像奧巴馬在堪薩斯城有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)的演講中所言：“我們?yōu)橥炀冉?jīng)濟(jì)所做出的決定……所有那些正開始取得回報(bào)。”

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，更重要的是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)信心的提振。

全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)前景并不明朗。全球第二大經(jīng)濟(jì)體中國，上半年經(jīng)濟(jì)增長率為7.4%。和美國一樣，中國第二季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也優(yōu)于第一季度，但中國經(jīng)濟(jì)今年的主要任務(wù)是調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長，決策層容忍經(jīng)濟(jì)維持在中高速的新常態(tài)，是因?yàn)闆Q策層意識(shí)到了經(jīng)濟(jì)下行趨勢的存在。因而，在經(jīng)濟(jì)增長的傳統(tǒng)動(dòng)力上，中國進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性改革。從傳統(tǒng)的樓市、低效產(chǎn)能和金融體系，開始持續(xù)不斷地去杠桿消風(fēng)險(xiǎn)。中國經(jīng)濟(jì)面臨著轉(zhuǎn)型升級(jí)的壓力，調(diào)結(jié)構(gòu)還在進(jìn)行中，經(jīng)濟(jì)維持平穩(wěn)已屬不易。

歐日兩大經(jīng)濟(jì)體，依然要靠量化寬松維持增長動(dòng)力。但這種拯救經(jīng)濟(jì)的方略顯然不是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏，而是后危機(jī)時(shí)代的政策拉鋸和市場突擊。從歐洲到日本，其貨幣和財(cái)政財(cái)政政策，還屬于危機(jī)時(shí)代的節(jié)奏，凸顯兩大經(jīng)濟(jì)體依然未能擺脫危機(jī)的后遺癥，起碼還是在后危機(jī)的泥潭中掙扎。

相比之下，中國貨幣政策穩(wěn)健偏緊的態(tài)勢在持續(xù)，而且釋放的流動(dòng)性還有相應(yīng)的針對(duì)性，調(diào)結(jié)構(gòu)的目的彰顯。再看經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的美國，8月份再次縮減購債規(guī)模，維持年內(nèi)退出量化寬松政策的承諾。加息時(shí)間點(diǎn)雖然還未明確，但美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部似已達(dá)成共識(shí)。美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)出擺脫危機(jī)的常態(tài)化趨勢來。

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，帶給全球經(jīng)濟(jì)信心，會(huì)使后危機(jī)時(shí)代的“療傷”更有效。美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，也使中美歐日等重要貿(mào)易伙伴受益，促使全球經(jīng)濟(jì)形成強(qiáng)大的引擎合力，使全球經(jīng)濟(jì)的這艘大船盡快駛離危機(jī)漩渦，航向另一個(gè)充滿愿景的經(jīng)濟(jì)周期。

（作者為察哈爾學(xué)會(huì)研究員）