威遠生化跨界LNG 出售方“看衰”擬購資產

每經編輯 每經記者 曾劍    

每經記者 曾劍

近日，A股上市公司威遠生化（600803，收盤價13.33元）宣布，擬由全資子公司新能礦業從關聯方新奧能源（02688，HK）手中購買山西沁水新奧燃氣100%股權、中海油新奧燃氣45%股權。威遠生化表示，公司將借此進入LNG（液化天然氣）清潔能源產品生產領域，這有利于增強公司的持續發展能力。

《每日經濟新聞》記者注意到，雖然威遠生化對此次收購信心滿滿，但出售方新奧能源卻對該行業的前景表示了擔憂?！睹咳战洕侣劇酚浾吡私猓匀ツ甑滓詠?，國產LNG價格跌幅明顯，這些無疑為此次交易增添了一絲隱憂。

新奧能源出售股權/

8月16日，威遠生化發布多項交易議案。公司全資子公司新能礦業將分別以1.61億元、6860.7萬元收購新奧能源持有的山西沁水新奧燃氣100%股權、中海油新奧（北海）燃氣45%股權。其中，新奧能源為威遠生化實際控制人王玉鎖控制的企業，為公司之關聯方。因此，上述交易構成了關聯交易。

公告顯示，山西沁水新奧燃氣主要從事液化天然氣生產，公司擁有2套共計40萬方/日煤層氣液化裝置。截至今年6月30日，山西沁水新奧燃氣總資產為2.18億元，股東全部權益為1.24億元。評估值為1.65億元，增值率為33.37%。

中海油新奧燃氣主要生產銷售液化天然氣與丙烷。新奧能源持有該公司45%股權，其余股權由中海石油氣電集團持有。截至今年6月30日，中海油新奧燃氣總資產為1.71億元，股東全部權益1.16億元。評估值為1.55億元，增值率34.07%。

對于上述收購帶來的影響，威遠生化表示，通過收購，公司將進入清潔能源產品生產領域，有利于調整公司產業結構，增強公司持續發展能力。目前，威遠生化主要從事甲醇、煤炭以及農藥生產，LNG對于公司而言確實是一個全新的行業。

從標的資產的經營情況來看，山西沁水新奧燃氣2013年營業收入為1.86億元，凈利潤為1667.06萬元；今年上半年，公司營業收入為1.44億元，凈利潤1294.95萬元。中海油新奧燃氣去年實現營業收入6477.76萬元，凈利潤514.36萬元；今年上半年，公司的營收只有2901.64萬元，凈利潤為2.91萬元。

作為城市管道燃氣供應商，LNG是新奧能源最重要的原材料之一，公司為何在此時放棄對這部分原料供應的掌控？

《每日經濟新聞》記者注意到，新奧能源是香港聯交所上市公司，也需對此項資產出售進行信息披露。

據記者查詢，新奧能源表示，公司于2000年初建設運營國內LNG加工廠以保障天然氣供應，主要出于當時燃氣供應基礎設施不完善，下游燃氣分銷行業面臨供應短缺的顯著問題。近幾年來，多條長輸天然氣管線及多個LNG接收碼頭開始運營，大幅緩解了燃氣供應的瓶頸。因此，LNG加工廠對公司的重要性已大幅削減。此外，隨著越來越多的市場參與者進入LNG加工行業，公司相信LNG供應將愈發充足，而LNG定價將更有競爭力。鑒于此，公司董事會認為，重新配置以往用于LNG加工廠的資源至其下游業務符合公司整體策略。

國產LNG價格下降明顯/

事實上，新奧能源上述對LNG加工行業的看法并非危言聳聽。

據卓創資訊發布的LNG價格指數顯示，去年12月12日該指數一度達到1479.81點的短期高位，但自此之后便一路下滑。到今年7月初，LNG價格指數一度跌破1200點大關，至今也一直在1200點左右徘徊。

某資訊網站一化工行業分析師向《每日經濟新聞》記者表示，近年來，由于國內靠近長慶、四川等大氣田地區，大量LNG生產工廠紛紛投產，國產LNG價格已從2012年、2013年的5000元/噸以上一路下滑至目前的4200元/噸附近。

另外，來自政策層面的影響也不容忽視。近期，國家發改委決定自9月1日起調整非居民用存量天然氣門站價格，每立方米提高0.4元，逼近增量氣的價格。據安迅思觀察，目前國內已投國產LNG項目氣源70%以上來自中石油，此次中石油旗下所供天然氣液化項目原料氣價將執行項目所在省非居民增量氣最高門站價格。倘若最終據此定價，則LNG生產企業原料氣成本將增加1元/立方米左右，合約1400元/噸。

“進入8月以來，主要廠商的LNG出廠價格每噸陸續上漲了幾百元，但還無法消化原料氣提價帶來的成本上漲。”上述分析師對此表示。

值得一提的是，威遠生化決定，在收購完成后，將繼續向包括新奧能源等關聯方供應LNG產品。初步預計，今年9~12月,關聯交易金額不超過1.68億元，全年不超過5.182億元。

有投資者在股吧里發文稱，“通過此次交易，新奧能源可以將潛在的部分原料風險轉嫁到威遠生化這個“兄弟”身上。王玉鎖似乎有點薄此厚彼。”記者昨日（8月19日）多次撥打威遠生化電話，欲了解此次收購詳情，但均無人接聽。