回應整合“口風漸松”南北車公告有玄機

每經編輯 每經記者 李卓 發自北京    

每經記者 李卓 發自北京

因一則 “國資委暗推南北車整合”的消息而雙雙停牌的中國南車（601766，SH）和中國北車（601299，SH），昨日（9月4日）晚間紛紛發布澄清公告。

耐人尋味的是，除了雙雙否認并未上報有關合并方案給國資委之外，雙方一改此前對合并傳聞堅決否認的態度，統一公告稱：“央企重組整合相關事宜由上級有關部門決定，目前公司控股股東未接到有關文件。”

從之前的“根本不可能”到現在的“由上級有關部門決定”，南北車對于整合已經口風漸松。“這說明合并傳言并非空穴來風。”多位業內人士這樣解讀。值得注意的是，據《每日經濟新聞》記者多方了解，中國鐵建（601186，SH）近日也正在低調對旗下最主要的負責海外業務的子公司——中國土木工程集團有限公司（以下簡稱中土集團）進行重組，與南北車被傳重組的共同點都是為了更好地促進中國高鐵出海。

多位業內人士表示，不排除國家高鐵出海大戰略下，以國家意志為主導針對相關企業的相關業務進行全方位重新組合。

“由上級有關部門決定”/

事實上，《每日經濟新聞》記者9月2日也曾從一位鐵路消息人士處獲悉，為了應對高鐵和其他軌道交通裝備走出去，避免在國際上惡性競爭，國資委正在推進中國南、北車的相關整合。

財新網9月3日報道稱，從來自中國鐵路總公司、國資委以及中國南北車內部多位消息人士處證實，國資委正在力推中國南、北車重新整合為一家公司，以促進中國的高鐵技術出口。并稱合并一事正在國資委改革局內部討論，方案還在制定之中，南北車也已經上報合并方案。

對此，南北車昨晚澄清公告并未直接否認，而是針對媒體報道發出兩點同樣的聲明稱：“1、經征詢本公司控股股東，央企重組整合相關事宜由上級有關部門決定，目前公司控股股東未接到有關文件。2、本公司及公司控股股東未上報有關中國北車和中國南車合并的方案給國資委。”

這并不是南北車第一次針對合并傳聞作出澄清。公開資料顯示，早在2010年底以及2011年，南北車也曾公開否認合并，但當時雙方態度都極為激烈，用詞多是類似“完全沒聽說此事”、或者“根本不可能”。而昨晚這則公告，將重組整合事宜的決定權交給“上級有關部門”，也正是這種措辭的轉變，給了外界更大的想象空間。

一位曾經親歷過南北車分拆的資深軌道交通人士對記者表示，只要是國家意志力推，無論當年分拆、還是現在重新整合，都不會是什么難事。當初從決定拆分南北車到完成拆分，用了僅僅幾個月不到一年的時間，雖然有些倉促，“如果合并，時間也可以很快。”

整合方案大猜想

就南北車的整合方案，在業內也引發諸多猜測。盡管否認已上報合并方案，但據財新網此前報道，有消息透露，南車的方案是希望北車退市，南車通過增發的方式吸收合并北車，北車資產并入南車；而北車希望的方案是，南北車成立一個由國資委管理的新集團，下轄兩個上市公司。此外，還有業內人士提出，可以重點將南北車的海外業務整合，以重點避免海外惡性競爭，提高出海競爭力。

對此，上述資深軌道交通人士對《每日經濟新聞》記者分析，方案更像是南北車為了抵觸合并而故意給上面拋出的難題。他認為更好的方案可以是，將南北車集團的業務統一分成兩大塊：“軌道交通研發制造”和“其他”。“其他”是指包括民用柴油機、大型齒輪箱以及南北車近年各自投資的新興產業、投資銀行等。而需要整合的只是“軌道交通研發制造”業務，由國資委主導將這部分業務組合成立新的集團公司。

外界擔心合并以后可能產生壟斷，而這也是南北車目前的最大客戶中鐵總極力反對的主要原因。上述資深軌道交通人士表示，南北車各自下轄的軌道交通生產制造公司，無論在目前兩家分家的情況下，還是未來重組為一個集團，都仍然可以是獨立的公司法人，仍然可以像現在一樣，在中鐵總發布招投標信息時候，處于相互競標的競爭關系，不會發生壟斷。此外，還有相關軍工、民用軌道制造企業，都一起參與競爭。