鄭眼看盤：獲利回吐壓力仍可控

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

中秋小長假后，市場開始展現出一些獲利回吐壓力，不過該壓力還算可控。截至昨日收盤，上證綜指收于2326.53點，幾乎與前日持平，股指開出小陰線，為近來首見。此外，深綜指收漲0.46%。

港股本周一是交易的，當天有所下跌，這可能使A股藍籌股受些影響。昨A股地產、金融股調整明顯，中石油、中石化、平安等亦出現些調整。除港股調整外，股指連日上漲后本身就積累了沉重的獲利盤，故股指走勢看似不如前幾天，但實際上還算走得不錯。今日有4家新股掛牌上市，這對股市可能只起些心理影響。

未來兩周8月份經濟指標將公布，包括物價指標、規模以上工業增加值、城鎮固定資產投資和社會消費品零售總額等宏觀數據。從近期天膠、鋼鐵期貨等品種低迷表現看，上述經濟指標可能不會太好，但這會使得市場對官方推出額外“微刺激”措施的預期提升，最終反可能為股市帶來支撐。

雖然行情頗為熱絡，但目前A股的投資理念比較淡漠，這表現在小市值個股不論業績多數上漲。即使在大市值個股方面，股票一般也不依據業績炒作，如昨日螺紋鋼期貨大跌，但同日鋼鐵股大漲。由于存在這樣偏于投機的市場氛圍，故弱勢經濟指標可能不至于對股票產生太多壓力。

大盤雖然有些滯脹，但好在成交量既未繼續放大，同時也未縮小過多，這種狀態相對有利。一般而言，當股指連漲后，如果進一步放量后卻伴隨著越縮越短的K線，那么大盤調整隨時將至；若處于高位而成交忽然大縮，那么市場資金顯然將難以長久維持已炒高的市值。

從目前稍微縮量的成交情況看，一方面說明上檔壓力較重，投資者追漲情緒淡化，但同時提示調整也比較難，因下檔承接盤給人感覺是相當雄厚的。如果這樣的承接盤能維持幾天，市場中獲利籌碼就會少得多，屆時股指或具備了再創新高能力。

如果指望股指出現比較大行情，那就必須有一次 “像樣的回調”，這樣的回調最好能伴隨著一些貌似嚇人的，但實際上非實質性的利空，這主要指的是“并不影響資金籌碼供求關系”的利空。

當前場外應有不少踏空資金，一方面是因為這次行情發動得比較迅速且趁著新股申購凍資期間發動，另一方面是因為證券保證金余額大增及開戶數大幅躍升。這些潛在的做多能量需要有個契機釋放，也許當股指出現較大調整時，部分踏空資金才敢于進場。

今日大盤可能會有些震蕩，主要是因為昨鋼鐵股、航空股有所上漲，這通常是調整征兆。不過筆者不認為這樣的調整會有多深，因畢竟場外承接力量太過雄厚，且銀行、地產、“兩桶油”已有所調整。