上海發行126億元地方債 10個“自發自還”試點僅剩深圳

每經編輯 每經記者 張喜威 發自北京    

每經記者 張喜威 發自北京

昨日（9月11日），上海市完成了三期“自發自還”地方債的發行，5年期、7年期、10年期品種發行額合計126億元，中標利率分別為4.01%、4.22%、4.33%，接近同期限國債水平。至此，今年進行地方債“自發自還”試點的10個地區中，已有9個完成發債，僅剩深圳一家尚未完成。

《每日經濟新聞》記者注意到，上海市此次“自發自還”地方債的招投標區間，為招標日前1至5個工作日中債銀行間同期限固定利率國債收益的算術平均值上下各浮動15%。這有別于北京市地方債“上浮0~15%”的規定。

當日銀行間固定利率國債到期收益率曲線顯示，5年期、7年期、10年期品種最新收益率分別為4.0310%、4.2105%和4.2934%。也就是說，上海市此次發行的三期地方債中標利率均接近同期限國債到期收益率，其中5年期品種甚至低于國債。

記者注意到，此前各地“自發自還”地方債的中標利率大部分貼近甚至低于當日同期限國債利率水平。其中，山東省地方債的中標利率甚至低于對應期限國債收益率約20個基點。即便是有“特別限制”的北京市地方債的中標收益率也略低于國債收益率。

多位接受《每日經濟新聞》記者采訪的專家都認為，地方債自發自試點尚處于起步階段，各省市的額度又比較小，占地方財政的比重不大。也就是說，試點階段的地方債本身都是沒有問題的，所以可以拿到比較低的價格。“但地方債的收益率比國債還低，就說明其中有一些非市場因素在起作用?？赡苁歉鞯胤秸彤數氐你y行等機構打過招呼，鼓勵其積極參與投標。”招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮表示。立經濟學家、金融問題專家宋清輝表示，隨著地方債自發自還試點范圍擴大，非市場化因素的影響可能會降低。此外，修訂后的《預算法》將于2015年1月1日開始實施，屆時地方債的發行規模將會有限度地放開。

今年3月，財政部公布，在今年4000億元地方債發行規模內，上海等10個地區試點地方政府債券“自發自還”總規模為1092億元，并且規定試點地區進行地方債“自發自還”試點的5年、7年和10年債券比例為4:3:3。據了解，上海市是繼廣東等地之后第九個完成“自發自還”地方債發行工作的地區，目前僅剩下深圳一地尚未發債。