鄭眼看盤：大盤露出疲態不利因素增多

每經記者鄭步春 本周一A股收盤上漲，上證綜指漲0.31%至2339.14點，深證綜指漲0.73%至1304.20點，兩市成交放大，且創出本輪行情以來的次天量。盤面看，航空股、煤炭股走勢較好，而受不太好的經濟數據影響，地產股表現明顯較弱，銀行股也多數下跌。 石化系個股昨有不少消息，中石化受周末有利好題材刺激而高開，但收盤時拉出長陰。然而，同樣有利好刺激的*ST儀化則封住了5%的漲停。這兩只股票走勢的分化顯然與是否得到提前炒作相關，這對投資者未來操作應有些借鑒意義。 大盤創本輪行情來收盤最高，這貌似很強，但實際上可能已露出些疲態。昨大盤成交額創本輪行情以來次天量，但上漲幅度卻相對有限，與成交額不太相稱，這暗示資金固然仍在不斷進場，但場內資金的出走也同樣較為可觀。放量滯漲因素再加上冷門股、低價股補漲明顯，筆者猜測大盤的調整極可能臨近。 市場惡炒低價股自有道理，A股定價邏輯有太多的重組、借殼等難以預料的因素。當公司基本面神出鬼沒時，且退市可能實際上又很小時，“誰價低就炒誰”這一邏輯便很難說是錯的。不過筆者相信，這樣的市場在短期內可以炒得十分暢快，但投資理念被扭曲后，中長遠顯然會遺留無數問題。 周末公布的8月經濟指標疲弱，然而問題是這次數據較市場中最悲觀預期還要差，而市場仍然對此不理不睬。個人認為，市場可能已經有些亢奮過度。市場顯然認定了“弱勢經濟指標會引發經濟刺激”這么個理兒，然而從總理的言論來看，政策面出臺強刺激的可能已經大降。假如未來沒有經濟刺激，或者經濟刺激的力度遠遜于預期，那么市場如何消化過度炒作的股價就是個問題，更何況股市本身可能正醞釀著重大變化，這種制度變化或包括退市制度及股票發行注冊制。 料不用多久“滬港通”當能成行，屆時海外資金參與A股程度將前所未有，筆者相信股市根本性制度方面的改革可能已十分臨近?；谶@些考慮，筆者認為A股在真正走牛前應還有不少波折，故投資者操作時沒必要過于激進，至少無需過度地擔心踏空。筆者認為大盤調整的可能性正在增加，在操作上不應追漲，而應考慮減持。 就可預見的不利因素看，本周新股發行顯然應算一個。目前多頭雖仍占優，但占優程度有限，一部分多頭可能會倒戈。過了本周后，下旬多半會有更多新股發行。 再以后也不見得平坦，因“滬港通”近在眼前，大盤作何反應很難預知。我國經濟指標較差，又因美聯儲加息預期加強，故未來外資參與A股程度可能會受到影響。這幾天A股雖仍蠻橫拉升，但港股已經六連陰，對此投資者不宜漠視。