美國稅收倒置新規成“攔路虎” 艾伯維收購夏爾“流產”

每經記者 王霞 發自上海

今年9月份美國財政部稅收政策的變化，最終影響到了美國制藥企業艾伯維（AbbVie）此前洽談的數額高達540億美元的收購案。

據路透中文網報道，艾伯維美國時間10月20日表示，已與愛爾蘭制藥商夏爾（Shire）達成協議，正式取消收購，并將向其支付16.4億美元分手費。

昨日（10月21日），《每日經濟新聞》記者從艾伯維全球官網確認了此消息。艾伯維中國方面回應記者表示，“目前無更多消息”。

對于此次收購流產的原因，艾伯維坦言，該交易的變動根本原因是美國政府采取了措施，限制以避稅為目進行的并購。

艾伯維在給投資者的聲明中表示，公司的決定是基于評估9月22日美國財政部發布的新政策，并表示目前尚不確定的風險水平以及財政部可能繼續修改稅收政策，可能會進一步影響此類交易。同時，同意支付16.4億美元分手費來彌補夏爾的損失。

在不少業內人士看來，16.4億美元分手費對艾伯維每年僅60億美元的自由現金流而言，是筆大資金。

今年7月份，艾伯維宣布擬550億美元收購在治療多動癥和多種罕見疾病領域處于領軍地位的夏爾。據了解，艾伯維提出的收購價已是其可負擔的最高水平。

在聲明中，公司毫不避諱地講，之所以放棄對夏爾的收購，主要是美國政府今年9月份稅收政策的變化。艾伯維計劃，收購夏爾完成后，將總部轉移至英國，從而將公司企業稅從40%降低至21%。

“美國財政部可能已經摧毀了這筆交易的價值，但它不解決美國企業今天面臨的關鍵問題。” 艾伯維首席執行官理查德·岡薩雷斯在聲明中說。

實際上，隨著為了避稅而進行的并購大潮日益盛行，美國公司收購海外小公司并將公司總部遷冊海外，尤其是在醫藥行業。

上述做法被稱為稅收倒置，即一家美國公司收購另一家總部位于一個低稅率國家的公司之后，兩家公司再重建一家新公司，以達到削減公司稅的目的。

面臨稅收流失的可能，美國政府不得不改變稅收規定，采取包括不得為通過收購外國公司在美國避稅的企業提供融資等措施。根據美國財政部的新規，如果一家公司改組成為海外企業，但原有股東所持股份占新企業的80%以上，那么這個改頭換面的新企業依然被視為美國企業。

美國財政部的這一規定，使一些正在發生的跨國并購中招，艾伯維收購夏爾交易也不例外。目前，此類交易不在少數，例如今年8月份，美國快餐巨頭漢堡王洽購加拿大咖啡及甜甜圈連鎖集團提姆霍頓，并有意將總部遷往加拿大，交易也上達百億美元。

艾伯維此次收購流產，也讓市場懷疑，在稅收政策變后，從今年5月份以來輝瑞多次提出上千億美元收購英國醫藥公司阿斯利康被拒絕后，是否還會再次發起收購。