央行再度暫停公開市場操作引猜想

“上一次暫停操作之后，央行立刻縮短了正回購期限，而且下調(diào)了利率，那一周股市也大漲。這次又暫停，會不會是周末有消息公布呢？”對于昨日央行在公開市場久違的零操作，北京某國有大行交易員如是表示。 與此相關(guān)的背景是，央行22日實施降息，隨后25日正回購利率出現(xiàn)20個基點的下調(diào)。從兩者的聯(lián)系來看，影響比較直接。 多位接受記者采訪的市場人士認(rèn)為，最近兩周市場資金面有所趨緊，從機構(gòu)層面的呼聲來看，他們還是希望央行繼續(xù)下調(diào)準(zhǔn)備金率。僅從昨日市場資金拆借情況來看，隔夜到21天期限的主要資金價格都有所上行。 數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，昨日的質(zhì)押式回購隔夜價格繼續(xù)上行至2.6120%，14天價格漲幅最大達(dá)到40個基點，價位4.3470%已接近上周五“錢緊”時的峰值。對此，上海國際貨幣經(jīng)紀(jì)公司日評報告指出，本輪新股發(fā)行首批解凍資金并未對市場起到應(yīng)有效果。昨日解凍了7371億元，今日將解凍3780.7億元，但流動性依然沒有得到明顯緩解。 不過，分析人士建議不必為目前的短期錢緊感到擔(dān)憂。至少在宏觀背景下，這已與去年的“5.20錢荒”不可同日而語。 記者查看深滬證券交易所市場的可轉(zhuǎn)債價格后發(fā)現(xiàn)，除上周前幾個交易日一度出現(xiàn)暴跌外，最近四五天，可轉(zhuǎn)債多數(shù)延續(xù)了漲勢。而在近兩年斷斷續(xù)續(xù)出現(xiàn)過的流動性“危局”中，最先被拋售的往往是可轉(zhuǎn)債品種，其價格下跌也迅速而果斷。這或許表明，在當(dāng)前的市場交易者心中，并不擔(dān)心此前那種大規(guī)模、長時間資金偏緊局面的出現(xiàn)。 實際上，昨日央行暫停正回購回籠操作，不排除蘊含了“呵護”市場的考量。 歷史統(tǒng)計顯示，4個多月前的7月21日至25日那一周，央行意外暫停了該周兩次的公開市場操作，而隨后在7月份最后一天，央行把28天期正回購縮短為14天，并將此前3.80%的操作利率下調(diào)為3.70%。 此次暫停會否出現(xiàn)同樣的故事，投資者們只有看下周二早上的央行操作了。而本周末會否有相關(guān)后續(xù)貨幣政策出臺，也應(yīng)保持密切關(guān)注。