宋麗萍：QFII配置中小板創業板比例上升

深圳證券交易所總經理宋麗萍昨日在參加《財經》年會時表示，合格境外機構投資者(QFII)現在更深入地關注A股公司，在深交所市場，QFII配置中小板、創業板公司股票的比例近些年在上升。 宋麗萍表示，滬港通成功啟動，讓中國資本市場開放的質量和規模又上了一個臺階，海外投資者對中國資本市場加快國際化進程的抉擇和方向形成了更加穩定的預期，參與熱情進一步高漲，更多的大型機構已在積極、長遠地布局中國資本市場。我國實行QFII制度已有12年時間，截至11月24日，共有272家QFII機構，總額度640億美元，從時間跨度和覆蓋面來看，QFII是了解海外機構投資者一個很好的窗口。 首先是QFII的投資理念。QFII中的主權基金、投行類QFII和保險公司投資風格均有差異，但從整體配置偏好、換手率來看，QFII較為顯著地體現了價值投資的理念。以2013年為例，QFII平均持股期為115天，所持股票凈資產收益率平均18%，股息率1.57%。2009~2012年，QFII在新股詢價申報中較為理智，基本沒有出現非理性的報高價現象。這些理念和做法在很大程度上促進了境內投資理念的轉變。 其次是對實體經濟和產業的理解。QFII在境外投資歷史較長，經歷過新興市場產業周期的循環和產業升級的過程，有條件從更為廣闊、更為寬廣和長遠的視野來分析和理解這些產業。 宋麗萍表示，相較于上述兩個方面，QFII成熟的管理理念和完善的管理制度更值得去了解和學習。以選擇國內基金管理人為例，QFII一方面注重長期投資回報，不因短期業績波動給管理人過多的壓力，做到用人不疑；另一方面，QFII選擇管理人時有科學的流程，能得到青睞的管理人不多，做到疑人不用。 宋麗萍表示，資本市場的國際化是雙向的，中國市場需要更多地了解海外投資者，海外機構投資者也需要更多地了解中國的上市公司和機構。2013年以來，深交所在這兩方面都做了較為系統的嘗試，一方面啟動了會員之家，為會員提供包括國際化內容的培訓；另一方面啟動了境外投資者走進深交所上市公司的系列活動，一年以來，已經組織了七期來自美國、歐洲、東南亞和香港等地的數十家機構投資者近200人次與數十家上市公司進行了交流。由于海外機構投資者與上市公司交流情況會通過深交所的互動易平臺公開，這讓很多中小投資者學習到海外專業投資者會從什么角度分析一家上市公司，在潛移默化中促進了投資水平的提高。