鄭眼看盤：滬指現本輪最長陽 已有恐高情緒

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周四A股又一次瘋漲上漲，截至收盤，上證綜指漲4.32%至2899.46點，深綜指漲2.00%至1481.96點，成交略縮。從盤面看，金融、地產、“兩桶油”、煤炭、有色等大市值股集體暴漲，致使滬綜指拉出本輪行情以來最長陽線。

大盤走勢雖然極佳，但恐高情緒可能已有一些。昨券商股集體漲停，但估值最便宜、盤子最大的中信證券是率先漲停的，這在以前不太常見，這通常暗示市場追漲情緒已稍有收斂。市場還敢于去追漲幅有限的中信證券，但在追漲其余券商股時已有猶豫。雖然券商股最終是全部漲停的，但不等于說市場沒有上面這種心態。中石油漲停將恐高情緒展示得更為明顯，因中石油在本輪行情的累計漲幅明顯是比較小的。

雖然已有些恐高情緒，但股市暫延續強勢仍為大概率事件，巨大的慣性總是存在的。不過隨著股指不斷上升且升速加快，投資者也應提防調整，筆者也勉力提示些可能的調整征兆。

我們由1999年的“5·19”那波漲勢談起，當時是人造牛市，這與目前行情有些相通之處。當時政策明顯唱多的當天（6月15日）股指是暴跌的，雖然其后仍延續漲勢。

假如投資者相信歷史有其相似性，那么后市就理應提防消息面出現“意外的、不尋常”的利好。當有非常離奇的利好出現時，此時至少已不能去追，倉重者一般可考慮先“松松手”。

另一回避大調整的策略就是注意那些“特冷門股”，一旦其大面積暴漲，屆時一般也不宜加倉，謹慎者亦可考慮暫且退出。基于此思路，目前投資者要做的功課就是搜尋滯漲得最過份的股票，找到十來個加入自選股。這個功課貌似無聊，但常有奇效。

最后一個策略是關注期指持倉，一旦出現持續性的空頭止損或空翻多，此時也不能再去追漲。

前幾天空頭曾一度大幅止損，但從其后幾天持倉情況看，筆者懷疑部分空頭采取的只是游斗策略，一部分空頭在止損后又在更高位置開了回來，只是不幸地再度被絞殺。

假如哪天大盤能漲得令期指空頭徹底死心，完全絕望，并使他們由 “邊打邊撤”轉向 “全線撤退”，也許大調整就近在眼前了。

上述注意點只是后話，但這不等于說投資者可放手去搏。就當前股指的形態看，可能已很易發生震蕩了。今日股指如再度大幅上拉，倉重者可考慮先減一些。

回顧本周三的天量及劇震，顯然是由巨大分歧造成。換手能消滅一些分歧，故大量換手之后的周四大盤得以縮量上漲。假如本周五再拉巨陽，筆者懷疑分歧可能又被培養出來，過快上漲極易使多方陣營再起內訌。

上述策略僅是為了回避短線較大損失，故只對短線客適合，尤其是適合那些融資客。由“5·19”經驗看，政策性行情一旦發動，一般不太可能在短期內就完全結束。