中廣核H股融資245億港元受熱捧 公司降低負債將建更多核電站

每經實習記者歐陽凱發自深圳 昨日（12月10日），內地最大核電廠商中廣核電力（01816，HK）在港交所主板上市，受到市場追捧，收盤時報收于3.31港元/股，較上市價上漲19%，成交25.94億股，成交87.45億港元，為當日成交金額最高的股票。 中廣核電力董事長張善明表示，中廣核電力成功上市，標志著公司站在全新的事業起點，并進入新的發展階斷。核電站運營安全，并受到國家政策支持。 中廣核電力總裁高立剛認為，在國家政策支持下，內地核電占比會逐漸提高，到2020年有望提升至9%。 廈門大學能源經濟協同創新中心主任林伯強對《每日經濟新聞》記者表示，中廣核電力的上市對核電業無疑是一種鼓勵和利好，讓核電企業管理更加規范和透明，對國內核電安全有好處，同時也對中廣核電力提出更高要求。 多家機構給予“買入”評級 多家機構昨日一早便發出報告，紛紛給予中廣核電力“買入評級”。野村證券報告指出，預期該股目標價為4.1港元/股，較招股價2.78港元/股有很大上升空間。金英證券也認為，作為內地最大的核電營運商，亦是唯一在香港上市的核電企業，值得溢價擁有。中廣核電力上市首日上漲近20%，也基本符合機構預期。 不過，香港杜克資本管理投資總監杜先杰此前在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，中廣核電力的PE已經超過20倍，未來復合增長率也不過15%，估值并不便宜，“另外根據我們多年的市場交易經驗，中廣核電力上市第一天漲幅可能介于20%~30%，超過40%基本不可能”。 “許多人跟風，過熱導致投機因素占比過重，但價值在哪里擺著，不會偏離太遠。”杜先杰昨日對記者表示。 匯業證券策略師岑智勇則認為，中廣核是首家上市的核電企業，未來仍可看好。 實際上，上市前一日，中廣核電力的暗盤交易就非常火爆。據香港媒體報道，中廣核電力于12月9日在輝立證券暗盤創紀錄成交4.46億港元，金額創下歷來新股之最，以高位3.43港元/股收市，較招股價大漲23%。 耀才證券市場研究部經理植耀輝此前接受港媒采訪時認為，目前市場低迷，中廣核電力上市首日股價表現如何并不重要，核電發展具有潛力，不如長期持有。 上市后可降低公司負債率 長期以來，內地核電企業負債率比較高。今年我國兩大核電集團先后啟動上市，這也凸顯了核電企業對資本的渴求。 據了解，目前新建成和計劃的核電站投資成本在30億~50億美元，其中20%資金由核電企業投入，80%依靠債券融資。盡管目前金融機構對核電資產比較青睞，但20%的前期資金投入對高負債率的核電企業來說仍是不小的壓力。分析認為，相對金融機構的高息貸款，上市籌資是最好也是最現實的選擇。 據《中國電力報》報道，如果按籌資額上限計算，中廣核電力將從香港市場籌集245億港元，根據核電項目2:8的開發比，245億港元可撬動近1300億港元。 張善明表示，公司上市后可降低負債率，未來會興建更多的核電站。 公開數據顯示，目前我國核電占比只有2%，遠低于15%的國際平均水平。 “上市意味著要擴張，但能不能賺錢則是另一回事。”林伯強認為，目前第三代核電技術成本較高，而電價由政府主導，目前電價比成本低，中廣核電力上市后或將面臨賺錢難題。 中廣核電力此番上市與民間熱議多時的“內地將重啟核電審批”的背景分不開。對于國家何時重啟審批核電項目，張善明認為，要視產值、發電形式及技術成熟度。 12月4日，國家發改委秘書長李樸民透露，今明兩年我國將在確保安全的前提下，采用最高安全標準，啟動一批沿海核電項目。 記者梳理資料發現，在下一步即將被批復的核電項目中，幾個項目最具啟動的可能性。中廣核旗下的遼寧紅沿河核電二期，其早在日本福島核電事故前就基本完成前期工作。中核集團旗下福建福清5、6號機組，目前已經拿到能源局的同意開工復函并完成相關建設方案評估。此外，國家核電技術公司控股的山東石島灣CAP1400重大專項工程，目前也已啟動前期工作。