國企改革總體方案起草近尾聲 公路行業改革提速

國企改革總體方案起草近尾聲

公路業有望加速對接社會資本

據上證報資訊獲悉，國企改革綱領性文件起草已進入尾聲，發展混合所有制是其重要內涵，預計2015年將迎來政策加速落地期。在電力、油氣等行業改革示范效應下，作為國有資本集中控制的公路行業，也將迎來改革提速期，有望加速向社會資本開放。值得注意的是，國務院副總理馬凱10月中旬在山東調研時表示，要全面深化公路體制改革，鼓勵社會資本參與建設，加快構建綜合交通運輸體系。

目前高速公路進入業績穩定增長期，大部分上市公司旗下路線資產，由于建成時間較早，具有成本低、車流量穩定等特點，可貢獻穩定收益。另外，高速公路板塊整體市盈率僅約13倍，平均股息率近5%，在績優藍籌品種全面啟動的背景下，其估值水平也將迎來提升機遇。

10月15日至17日，馬凱在山東調研公路交通工作時強調，公路是國家重要的基礎設施，是綜合交通運輸體系的骨干。公路建設只能加強，不能削弱。當前公路發展處在加速成網的關鍵階段，要堅持適度超前的原則。同時，要深化公路體制改革，創新運行機制，鼓勵社會資本參與投融資建設。我國公路建設仍需要大量的資金投入，僅靠國有資本已經很難完成，只有從政策和配套支持上進行改革，加大向社會資本開放力度。

值得注意的是，發改委在5月中旬推出的首批80個鼓勵社會資本投資的示范項目中，就包括多個高速公路項目。另外，東北、四川等地方國資改革方案中，也明確提出交通、公路行業可以先行先試，加大向社會資本開放力度。

從行業本身來看，在車流量持續增加等因素的推動下，高速公路行業基本上維持了收入和利潤穩定增長的態勢。另外，高速公路企業也在逐步轉型，現代投資布局環保領域、贛粵高速進軍核電、參股券商，以及中原高速涉足保險等，均在積極尋找新的利潤增長點。

機構認為，高速公路行業大部分是國企，具備功能性和轉型需求等特點，決定其可能成為國企改革的試點行業，在推進混合所有制、股權激勵上有很大改革空間。

公司方面，皖通高速為安徽省唯一公路類上市企業。按照安徽省交通基礎設施投資計劃，2014年總投資將超過600億元，總里程力爭突破3750公里。另外，公司大股東安徽高速控股集團和安徽交投重組方案已獲批。中原高速主要收入來源是通行費業務，占比達到94.72%。另外，公司發行優先股募資34億元方案，已獲證監會[微博]受理。

(上證報數據研究部 劉重才 編輯 張巘)

http://finance.sina.com.cn/chanjing/cyxw/20141212/022221057147.shtml