航運業有望底部“起錨”子板塊孕育驚喜

每經編輯 每經記者 李智    

每經記者 李智

在過去很長一段時間里，航運業深陷泥潭，ST長油成為首家退市央企，而中國遠洋的百億巨虧，直觀地反映出整個行業所面臨的困境。

不過，2014年油價下跌成為導火索，推動行業板塊的底部回升，以中國遠洋為代表的“僵尸股”突然崛起，種種跡象也顯示，在經過最冷的寒冬后，航運業終于迎來了久違的陽光。

板塊走勢超預期

2014年四季度以來，銀行、券商板塊成為A股最耀眼的明星，在它們的掩蓋下，航運板塊的表現雖然并不算驚人，但還是遠遠超過了市場的預期。

實際上，與航空板塊頗為類似的是，航運板塊也上演了一出“年末逆襲”的大戲，最初的導火索正是來自于油價遠遠超過市場預期的大跌。廣發證券就指出，2014年行業指數在下半年發力，較年初上漲50%以上，明顯跑贏大盤。但在去除大盤影響后，可以看到2014年航運業的股價變化和油價呈現非常顯著的負相關性。

需要指出的是，燃油降價的邏輯已經淡化。可喜的是，另外一些信息，也讓市場各方對航運板塊有了更多的樂觀預期。一直以來，航運業的景氣度與BDI（波羅的海航運指數）有著很強的關聯性，而隨著燃油成本的下行以及全球經濟復蘇，航運市場正慢慢走出低谷，BDI指數于7月觸底之后有顯著回彈。

此外，“一帶一路”政策的展開將加強我國對外貿易的強度，這也成為航運業回暖的積極因素。

油運、港口被看好

對于2015年的航運業，業內一致認為“底部企穩”將成為關鍵詞。不過在散貨運輸、集裝箱運輸、油品運輸和港口四個子板塊之間，景氣度將有著較為明顯的差異，其中，油品運輸獲得普遍看好。

興業證券就指出，原油的運價占貨值比例很低，短期的彈性很大，年末正值油運旺季，油價又一路暴跌，買賣雙方搶運都會不計成本，短期運價有進一步上漲的可能，但暴漲行情過后運價回落的速度和幅度也可能是非常大的，若帶動相關公司股價回落就是買入的良機。

除了油運以外，港口也被看好。海通證券指出，港口是自貿區、一帶一路、長江經濟帶規劃中的節點，承接物流、服務、貿具體職能，而且絕大多數自貿區都是基于港口保稅區申報，隨著未來政策不斷落地、國企改革試點增加，港口仍將會被市場廣泛關注。

本板塊可重點關注的個股有招商輪船（601872，SH）、中海發展（600026,SH）、上港集團（600018，SH）