2015-01-05 00:58:29
每經編輯 每經記者 朱秀偉
每經記者 朱秀偉
在A股元旦休市期間，港股市場的內地房地產股大漲，，一些機構認為，地產板塊已是短期內為數不多的能夠吸引增量資金的板塊。
如華泰證券稱，近期流入A股的資金已有下降跡象，如融資交易占比下降、開戶數從12月中旬開始回落、基金公司倉位也從10月的86%大幅加倉至90%。能吸引增量資金的低估值、低持倉投資標的是房地產和食品飲料板塊。
《每日經濟新聞》記者還注意到，安信證券首席經濟學家高善文等人認為，“目前A股市場似乎存在10%～15%高估和透支”，要么通過未來盈利增長逐步消化，要么通過指數調整來完成。
大勢風向/
◎安信：警惕A股劇烈調整
《每日經濟新聞》記者注意到，近日，在安信證券首席經濟學家高善文、高級宏觀分析師尤宏業、宏觀分析師姚學康和研究助理郭雪松聯合發布的2014年12月下旬經濟觀察報告中，對股市風險敲響了警鐘。
安信認為，由于經濟仍待整固、企業利潤受商品下跌拖累、短期利率上行、AH股溢價創新高等因素，“目前A股市場似乎存在10%～15%高估和透支，這要么通過未來的盈利增長來消化，要么通過指數的調整來完成。考慮到經濟基本面的趨勢和市場的動量，市場的透支也許還會維持一段時間，甚至繼續擴大，并最終引發劇烈調整。”
對于近期A股形勢，華泰證券發布研報認為，增量資金入市推動了本輪市場的大幅上漲，雖然宏觀流動性寬松的環境仍在延續，但近期流入股市的資金量開始下降，市場可能進入高位震蕩階段。在投資建議上，該機構表示，由于增量資金的大規模入市，前期市場出現了大幅上漲。總結領漲行業特征，包括低估值、流動性好、持倉集中度低和有基本面支撐等因素。在未來央行維持寬松流動性的背景下，增量資金仍將持續流入，市場的結構性行情也將延續，可以關注符合上述特征的房地產、食品飲料行業。
上海證券分析師蔡鈞毅表示，他對行情的研判是：大藍籌快樂輪動、小盤股且戰且退。大藍籌的“甲等主力”是大金融、基建和運輸物流。基建對經濟的護駕在2014年全年批復的工程項目中彰顯無疑。對于大藍籌，“風”不停則大藍籌不止，從增量資金和增量政策看，2015年一季度相對安全，券商股由于漲幅巨大，后市將高位調整，但銀行、鐵路基建等中字頭大盤股有序輪動，仍將延續強勢格局；對于小盤股，則要觀察注冊制實施進度。
市場關注度：★★★★★
驅動周期：中長期
重點關注：貨幣政策走向
行業熱點/
◎“一帶一路”利好水泥行業
宏源證券近日發布研報稱，由于“一帶一路”沿線國家市場前景好、我國水泥產業具備優勢，國內龍頭水泥企業有望延續海外巨頭擴張步伐路，盈利和估值中樞水平迎來提升。
從“一帶一路”目標國家潛力來看，各國基礎設施較為薄弱，人均固定資產投資多在500美元以下，不及中國十分之一，投資空間巨大。從國際經驗看，進入地緣相近區域獲得再次增長是海外巨頭二次成長主流。安守于局部的區域性企業長期難以對抗區域景氣下滑風險，而具有跨區域產能的大型企業則具備更多的發展空間。
從盈利看，2013年東南亞各水泥企業平均毛利率25%以上，高于國內的17%。
從估值看，印尼國有水泥公司2009年來平均PB（市凈率）為3.5倍，平均PE（市盈率）為23倍，遠高于國內主流水泥企業估值 （海螺水泥PB1.67倍，PE9倍）。
重點推薦標的：海螺水泥、華新水泥、冀東水泥和天山股份。
市場關注度：★★★★
驅動周期：中長期
重點關注：水泥“走出去”情況◎機構關注“一號文件”
從歷史經驗看，農業板塊歷來是開年市場熱捧的對象，尤其是中央一號文件往往會聚焦農業。
《每日經濟新聞》記者注意到，長城證券近期梳理了2015年農業投資主線，認為機會在“禽畜養殖景氣度上行+土改等改革紅利釋放加速”。
長城證券表示，2015年可重點關注確定性較大的周期類品種和受益于政策紅利的個股。禽畜養殖看好圣農發展、天邦股份、正邦科技、牧原股份、雛鷹農牧和新希望等；飼料和動物疫苗看好大北農、天康生物、唐人神和中牧股份。
市場關注度：★★★★
驅動周期：中長期
重點關注：一號文件何時公布
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