海潤光伏業績地雷炸響 股東提前減持涉嫌內幕交易

每經編輯 每經記者 李智    

每經記者 李智

一場由詭異“高送轉”預案所引發的風波還在繼續。上周末（1月31日），海潤光伏突然自曝2014年將巨虧8億元，并可能因連虧兩年而被*ST。另一方面，此前提出“10轉20”分配預案的海潤光伏股東——江陰市九潤管業有限公司（以下簡稱九潤管業），卻在短短兩天內火速套現近7億元，甚至在減持過程中還忙中出錯，誤買入20萬股。

《每日經濟新聞》記者注意到，在業績地雷炸開之前精準套現的九潤管業，背后的實際控制人正是海潤光伏原董事長任向東。而上證所在近期向海潤光伏發出的《問詢函》中，更明確要求公司提交相關內幕信息知情人名單。

今日海潤光伏公告，2月2日公司收到上證所函件，要求公司對相關事項作進一步核實。公司申請股票自2月3日起繼續停牌。

業績地雷突然爆炸/

在整個光伏產業陷入低谷的2013年，曾經風光一時的海潤光伏，因“投資光伏電站導致公司財務費用上升，以及公司本年財政補貼收入較上年減少”的原因虧損逾2億元。然而在過去很長一段時間里，市場各方對于公司2014年卻有著樂觀的預期。

在2014年一季報中，海潤光伏披露的1～3月凈利潤額雖然依舊為-5854萬元，但是與2013年同期1.43億元的虧損相比，有了明顯的好轉。

2014年7月31日，海潤光伏更是樂觀發布業績預告稱，公司2014上半年度業績同比將實現扭虧為盈，實現凈利潤為人民幣0至1000萬元。8月30日披露的半年報顯示，海潤光伏實現凈利潤532萬元，同比實現扭虧，公司稱主要原因是公司EPC（工程總承包）業務的開展。

在2014年10月31日披露的三季報中，海潤光伏再次出現了4197.8萬元的虧損，但是同比上漲32%的營業收入，以及同比明顯縮小的虧損額（2013年前三季度虧損2.21億元），依舊讓各方保持了樂觀的預期。

如齊魯證券研報此前指出，海潤光伏EPC項目按工程進度確認收入，因此三季度項目確認規模低于預期，導致三季度單季收入同比、環比均有所下滑并出現虧損。根據行業季節性特點，國內四季度是電站建設、并網與結算高峰，公司電站開工量行業領先，其大部分項目將在四季度確認收益，公司四季度業績將迎來爆發。

然而不幸的是，最終市場各方等來的并不是四季度業績的爆發，反而是一顆“地雷”。海潤光伏在1月31日公告稱，經財務部門初步測算，預計2014年虧損金額在8億元左右。海潤光伏解釋稱，一方面受資金影響，公司項目啟動較晚，同期開工建設的項目推進力度受到限制；另一方面受國家能源局2014年下半年出臺相關政策的制約，延遲了項目出售進度，極大地減少了當期項目可實現利潤。

需要指出的是，2014年度再度虧損，對海潤光伏來說將是一個不小的打擊。公司提示，2014年度經審計后的凈利潤若是虧損，公司將因連續兩年虧損，在2014年年度報告披露后將被實施退市風險警示。

股東“精準”提前套現/

突然被引爆的業績地雷，再加上海潤光伏收到上證所《問詢函》并臨時停牌，讓公司數以萬計的股東陷入恐慌之中。然而這一切突發事件，恰恰讓九潤管業的巨額減持變得更為刺眼。

根據海潤光伏上周末披露的《簡式權益變動報告書》，公司股東九潤管業在1月27日，以8.96元/股的均價通過大宗交易減持海潤光伏1500萬股，并以9.14元/股的均價，通過二級市場減持約1261萬股。1月28日，九潤管業又分別以8.19元/股和8.75元/股的均價，通過大宗交易和二級市場，減持海潤光伏950萬股和4134萬股。

也就是說，在短短兩天的時間內，九潤管業就迅速減持了海潤光伏約7845萬股，約占總股本的4.98%，累計套現金額接近7億元。而在減持完成之后，九潤管業的持股比例也陡降至2.28%。就在九潤管業大肆減持后的兩天，海潤光伏就預計巨虧8億元。

一個引起《每日經濟新聞》記者關注的細節是，就在九潤管業1月27日大筆拋售海潤光伏之時，交易過程中還“忙中出錯”，誤將“賣出”操作成“買入”，又從二級市場上買入了20萬股。

需要特別指出的是，在業績利空引爆之前精準套現的九潤管業，就是不久前聯手提議海潤光伏“10轉20”的股東之一，而且其背景也有著一些特殊之處。根據海潤光伏此前公開披露的信息，九潤管業的實際控制人任向東，曾經擔任上市公司董事長一職。

2014年10月15日，海潤光伏公告稱收到任向東的書面辭職報告，其因工作原因申請辭去公司董事長職務。而在辭職后，任向東繼續在海潤光伏擔任公司董事、董事會審計委員會、董事會提名委員會委員職務。

律師：內幕交易特征較為明顯/

從海潤光伏詭異的 “高送轉”預案，到提出預案的三位股東自曝巨額減持計劃，上證所近期對海潤光伏保持了持續關注。面對公司全年虧損8億的業績預測，上證所再次發出《問詢函》，并要求公司提交相關內幕信息知情人名單。

《問詢函》主要涉及三方面問題，上證所要求海潤光伏向股東楊懷進、九潤管業和紫金電子等相關股東核查，并說明其在減持公司股票時是否已知悉公司2014年度業績的有關情況；同時，在提議以資本公積金轉增股本方案時是否已知悉公司2014年度業績的有關情況。另外，上證所要求海潤光伏公司董事會自查，在同意上述以資本公積金轉增股本方案時，董事會成員是否已知悉公司2014年度業績的有關情況。如已知悉，請說明董事會同意將根據股東提議制定相關資本公積金轉增方案的理由。

此外，上證所還要求海潤光伏說明2014年度業績預虧相關信息形成的主要時間節點，并提交相關內幕信息知情人名單，引發了各方的廣泛關注。

北京問天律師事務所律師張遠忠對《每日經濟新聞》記者表示，從海潤光伏目前的情況來看，公司已經涉嫌內幕交易。交易所要求上市公司提交內幕信息知情人的名單，這一點非常關鍵，如果減持的股東是內幕知情人，那么就是在業績（預測）披露之前，利用了內幕信息在利空前減持,就是涉嫌內幕交易。如果減持股東的實際控制人同樣也是上市公司高管的話，那么證明不是內幕知情人的舉證還是比較困難的。

張遠忠進一步表示，根據《最高人民法院、最高人民檢察院關于辦理內幕交易、泄露內幕信息刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》（以下簡稱 《內幕交易司法解釋》），相關交易行為明顯異常是衡量是否屬于內幕交易的重要依據。

相關交易行為明顯異常有三個方面的典型特征，一是時間吻合程度，即從行為時間與內幕信息形成、變化、公開的時間吻合程度把握；二是交易背離程度，即從交易行為與正常交易的背離程度把握，如基于證券、期貨公開信息而理應采取的交易行為；三是利益關聯程度，即從賬戶交易資金進出與該內幕信息知情人員是否有利。張遠忠表示，在海潤光伏遭遇股東減持的案例中，第一和第三個特征都是較為明顯。

《《《

海潤光伏兩大股東主要減持時間表

2014年12月22日：7.28億股重大資產重組限售股份解禁（紫金電子2.62億股，九潤管業1.93億股）

2015年1月7日～1月12日：大股東紫金電子累計減持4486.3萬股

2015年1月16日：大股東紫金電子減持7874.89萬股

2015年1月14日～1月21日：股東九潤管業累計減持7874.89萬股

2015年1月23日：公司公告前三大股東1月22日提議“10轉20”并提出巨額減持計劃

2015年1月27日：三大股東回復上證所《問詢函》并微調減持方案

2015年1月27日～1月28日：股東九潤管業累計減持7844.88萬股

2015年1月31日：公司公告2014年度預虧8億元，同時公告2月2日停牌