融創股價未大漲 收購佳兆業成功率或打折扣

轉載請標明：邦地產 記者：區家彥 昨天邦地產君推送了一篇《快買融創股票明天你就發了》，因為我們認為，投資人普遍看好融創收購佳兆業。可是，融創股價今天并未大漲。我們錯了！ 融創今天上午復牌后，收報于7.19港元/股，漲幅僅3.6%。相比之下，停牌已久的佳兆業集團今日下午1點突然復牌，收報于1.87港元/股，漲幅為17.61%。 佳兆業于今天發布的最新公告，直接導致投資者對兩家公司前景不同的預判。截至1月31日，公司接獲債權人（包括項目伙伴）的通知，要求即時償還約280億元（人民幣，下同）的債務。同時，公司數個銀行賬戶的結余存款共計約5.5億元已被相關銀行凍結，銀行結余共計約7.26億元，已被相關銀行扣劃以扣抵銀行的貸款。 誘因：金融機構爭相“踩踏” 金融機構爭相“踩踏”以求自保，是佳兆業面臨巨額即時償還債務的重要原因。 公告顯示，在部分需要償還的資金中，包括相關民事裁定及法院仲裁等程序所涉及的總額共計55.06億元，其中包括佳兆業債權人向相關法院提出合共60份集團境內貸款下的資產保全申請。截至1月31日，佳兆業已接獲相關法院對公司約26.78億元境內貸款下的資產保全的合共8份民事裁定書。 佳兆業表示，集團希望通過友好磋商，與債權人解決上述民事裁定書的情況，公司已經委托法律顧問就該八項民事裁定書提供意見，以保障集團的利益。同時，公司也在考慮出售部分項目公司以改善現金狀況。 此外，自12月起佳兆業深圳項目處于“鎖房”狀態，至今未解決。佳兆業在公告中表示，至今依然未能就深圳區域被鎖定及限制的原因，獲得管理部門的任何口頭或書面通知。 融創收購成功可能性不高 香港粵海證券投資銀行董事黃立沖向邦地產記者表示，融創能否成功吞下佳兆業，存在相當大的變數。 一方面，按照公司面臨的巨額債務，佳兆業極有可能要求債權人削減債務以助公司渡過危機，但債權人應該在股東血本無歸以后才會受損，如今股東得以保存卻要求債權人減債是不合理，預計股東與債權人分歧會加大，削債的可能性并不高； 另一方面，深圳項目何時結束“鎖房”狀態依然是疑問，如果今年8月前仍無法獲得解決，本次要約收購協議將撤銷，留給融創和佳兆業的時間已經不多。 美林美銀也預計，假如此次收購成功，有望帶動融創銷售金額突破千億，但鑒于上述條件的復雜性，預計最終收購成行的可能性只有五成。 “佳兆業的復牌有點意外，因為公司正處于重組階段，導致敏感消息較多。急于復牌的原因很可能是公司希望通過發行新股緩解債務壓力。”黃立沖說，目前佳兆業已經無法通過債券市場融資，唯一可以獲得資金的渠道是股權融資，預計佳兆業可能會向融創中國、生命人壽或者友好的第三方公司配股融資，以緩解佳兆業的債務壓力，但有可能加重融創的資金壓力。 點擊邦地產微信原文