作價26億元 上海華明借殼法因數控

每經編輯 每經記者 宋戈    

◎每經記者 宋戈

今日，停牌5個月之久的法因數控（002270，前收盤價11.77元）在拋出了一份借殼方案，公司擬通過增發的方式收購上海華明電力設備制造有限公司（以下簡稱上海華明）100%股權，預估值為26億元，構成借殼。

《每日經濟新聞》記者注意到，擬收購標的上海華明在2012年~2014年間，對應的凈利潤分別為1.82億元、1.89億元、1.64億元。對于該公司去年的凈利潤同比2013年出現下滑的情況，公司表示，主要原因系國家經濟結構調整的效果在2014年度凸顯，鋼鐵、化工等高耗電工業企業客戶在2014年度需求量下降。

實控人變為肖氏父子

公告顯示，法因數控擬以9.31元/股的價格，向上海華明全體股東以增發方式，購買上海華明100%股權，按照該公司預估值26億元測算，此次交易預計發行股份達2.8億股。同時公司還計劃以9.71元/股，向匯垠鼎耀、匯垠華合和寧波中金增發募集配套資金，上限不超過3.5億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，此重組方案構成借殼，在交易完成后，法因數控的控股股東將變更為華明集團，實際控制人將變更為肖日明、肖毅、肖申父子三人。

對于此次交易的標的，公開資料顯示，上海華明主要從事變壓器有載分接開關和無勵磁分接開關以及其他輸變電設備的研發、制造、銷售和服務。主要客戶包括特變電工、中國西電、西門子、GE等企業。

上海華明財務數據顯示，2012~2014年，公司分別實現營業收入6.9億元、6.39億元、5.7億元，對應的凈利潤分別為1.82億元、1.89億元、1.64億元。顯然，該公司去年的凈利同比2013年出現下滑，對此，公司表示，主要原因系國家經濟結構調整的效果在2014年度凸顯，鋼鐵、化工等高耗電工業企業客戶在2014年度需求量下降。

法因數控表示，交易完成后，上海華明將成為公司的全資子公司，其變壓器有載分接開關和無勵磁分接開關以及其他輸變電設備的研發、制造、銷售和服務業務將全部納入公司，有利于豐富本公司業務結構，提升公司的整體盈利水平和市場競爭力，增強公司的后續發展能力。另外，也有望提升上市公司的盈利水平。

多家PE提前潛伏

值得關注的是，此次法因數控謀劃重大事項時，停牌時間是在2014年10月8日。而就在停牌三個月前，即2014年7月8日，有多家PE入股上海華明。

據公告顯示，2014年7月8日，據經上海華明股東會決議通過，華明鼎辰將其所持有的3.13%的股權作價7200萬元轉讓予珠海普羅，將17%的股權作價3.91億元轉讓予安信乾能，將4.87%的股權作價1.12億元轉讓予上海國投，將3.48%的股權作價8000萬元轉讓予北京中金；另外，北京國投與國投創新均以5000萬元拿到2.17%股權。

如此算來，去年7月8日的股權轉讓中，上海華明當時的估值約為23億元，而此次擬注入資產預評估值為26億元，較前次股權轉讓增值13%。對于這種變化，上海華明表示，2014年底，上海華明與中國電力科學研究院合作研發的±800KV直流換流變有載分接開關樣機通過了型式試驗，實現了自主品牌在該領域的突破，有助于該公司現有產品的國內外市場份額提升。