土豪的新三板投資秘方

每經編輯 每經記者 李娜 黃小聰    

◎每經記者 李娜 黃小聰

現在新三板掛牌家數已經超過2000家，而做市轉讓的也約有180家，對于500萬元以上的“土豪”來說，要想直接投資新三板，從中找到合適的投資標的絕對不是件易事。那么在選擇標的上，可以從哪幾方面入手呢？《每日經濟新聞》記者通過采訪私募領域的一些投研人士，從他們的視角去讀懂新三板的投資技巧。

首先，可重點關注政策支持的創新性企業、由優秀企業家掌舵的企業以及自己熟悉的行業和企業。呈瑞投資新三板投資經理楊類禹表示，“目前新三板公司一般規模較小，業績波動性大，往往所處行業又是極其細分的小行業，且沒有專業研究機構覆蓋，所以研究難度往往非常大。新三板市場目前來看還是一個比較適合機構投資者的市場，如果個人投資者一定要自己直接投資于新三板標的，建議還是要選擇自己熟悉的行業，最好是自己熟悉的公司進行投資”。

楊類禹進一步表示，“另一方面，建議選擇的標的是一些相對強勢的行業，比如說TMT、環保、醫療，這些景氣度向上的行業中的公司，其自身的發展能力往往也會較強。除此以外，最好這類公司也有持續的成長能力。因為新三板流動性相比主板、中小板和創業板還是要差一些，所以需要投資標的具備長期持續的成長性，這樣才能夠充分享受新三板制度變革帶來的紅利”。

同安投資新三板投研中心主管邢媛表示，“從投資邏輯來看，目前支撐投資新三板的主要邏輯是價值投資，即與50倍PE的中小板、80倍PE的創業板相比，平均PE不超過20倍的新三板（在去年下半年更低，只有約10倍）具有更高的估值上升空間。因此，那些盈利狀況較好、現金流穩定的企業，無論是否是目前最熱門的環保、互聯網、TMT等板塊，都是值得考慮的投資標的”。

其次，對于這些大戶，通過過往成交量優選個股也是標準之一。與A股不同，新三板掛牌企業所處狀態約為創業板企業倒推幾年的狀態，由于不確定性大，在未推出做市交易之前，很多掛牌企業零成交，因此，成交活躍的個股往往是受到機構認可的，成交量成為判斷公司價值的重要指標。而同花順數據顯示，從2014年8月推出做市交易至今，股轉市場成交金額居前五的行業為：制造業、信息軟件及技術服務業、金融業、租賃與商務服務業和文體娛樂業，這也是投資者應重點關注的幾個行業。

再次，可以關注資質較好的資管機構或資管產品參與的新三板公司，自從2014年8月新三板推出做市交易以來，眾多資管機構紛紛發行新三板產品，而這些產品由于流動性的考慮，很多都是參與到做市交易的企業中，它們可能在這些企業簽訂做市協議的時候就已經介入，又或是在后期通過定增的方式介入，因此，在十大股東名單里面有看到比較知名的資管產品進駐，也是個不錯的選擇路徑。

比如，從最近的普濾得前十大股東名單里面可以看到呈瑞投資的身影，那么它是什么時候進駐的呢？全國中小企業股份轉讓系統的信息披露顯示，普濾得在1月26日公告了股票發行情況報告書，如果投資者有關注到這份報告書，那么就可以循著這些資管機構的腳步在1月26日買入普濾得，普濾得1月26日的收盤價是21.5元，而3月9日的收盤價已經是34.97元。