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    沖關3478點慢?;{不改

    中國證券報 2015-03-18 07:54:39

     

    滬綜指昨日沖關3478點成功。分析人士認為,滬深兩市昨日總成交額達1.10萬億元,重回萬億大關,為股指沖關立下汗馬功勞。突破3478點意味著增量資金和改革紅利主導的牛市征程仍在繼續,但后期走勢不太可能呈現“瘋牛”態勢,慢牛仍大概率會成為后期市場主旋律,投資者要理性看待可能到來的震蕩乃至調整。

    滬綜指沖破3478點

    繼周一強勢沖上3400點后,滬綜指昨日延續沖關模式,大漲53.54點,突破3478點大關,創近7年以來新高。與滬綜指走勢趨同,深成指在周一沖破12000點關口后,大漲151.74點,進一步鞏固12000點上方戰果。小盤指數“新高秀”腳步則放緩,中小板和創業板尾盤一度出現快速跳水現象。

    從行業板塊看,除傳媒板塊小幅下跌0.01%外,其余27個申萬一級行業指數均上漲,領漲龍頭再次出現更迭,申萬交通運輸、建筑裝飾和非銀金融指數漲幅居前,分別上漲4.51%、2.94%和2.28%。國防軍工、鋼鐵、有色等板塊表現也比較搶眼。新興成長板塊和傳統藍籌板塊交替領漲特征凸顯。

    2008年10月28日滬綜指下探至1664.93點,隨后在一系列政策刺激下,股指開啟一波快速拉升,至2009年8月4日最高上探至3478.01點,這一點位成為股指長期以來的心理壓制,期間雖然滬綜指不乏反彈,但均未能突破這一心理壓制。

    無論從流動性、經濟增速在周期中所處的位置,還是從政策所能發揮的空間看,2009年股指在3478點的市場環境與今日不可同日而語。首先,2009年滬市單日成交額僅維持在2000億元左右,昨日滬市單日成交額達6015.0億元,場內流動性充沛程度不同。其次,當時GDP增速正處在經濟周期拐點中,而2014年以來中國經濟步入新常態,經濟增速的可持續性和均衡性不斷改善中。最后,當時正處在一系列刺激政策消化期,政策發揮空間受限,而2015年A股正迎來改革紅利釋放,改革紅利是牛市行情堅實支撐。

    戰果需鞏固慢牛不加速

    從本輪牛市節奏看,滬綜指在沖上2500點后曾出現一波行情加速期,滬指單日漲幅超過百點。昨日沖破3478點后,市場是否會再度步入行情加速期呢?目前來看,沖關3478點成功不會打破市場運行節奏,慢?;{不會改變。

    3478點作為一個保持時間較長的高點,對市場的心理壓制作用顯著。在這一平臺附近積累的套牢盤相對較多。昨日滬深兩市成交額再度突破萬億元,成交額快速放大為股指沖關成功提供保障。

    不過,從目前市場格局看,一方面,在3478點附近的籌碼需足夠時間消化心理壓力;另一方面,滬綜指已連收五根陽線,短線積累的獲利盤同樣有消化需要。在突破3478點后,股指震蕩蓄勢反而更有助于后市行情演繹。

    春季攻勢需換擋后才能走得更遠。首先,春節以來,以中小創為代表的成長軍團強勢領漲,這部分品種所產生的財富效應迅速激活市場人氣,這為藍籌股接力,助推股指上攻做好鋪墊。伴隨股價快速拉升,創業板整體市盈率已逼近90倍,中小板市盈率逼近60倍,過高估值已成為成長軍團新高秀的“包袱”,此類品種昨日高位滯漲特征顯現。其次,雖然藍籌股估值修復行情仍在進行中,但伴隨股價上漲,空間逐步被壓縮。昨日金融股內部已出現一定程度分化,券商股保持強勢,而銀行股短線調整壓力開始增大。作為滬深兩市權重股,此類品種短期很難出現新一輪逼空行情,這決定了當前市場節奏仍將以慢牛為主。

    責編 何劍嶺

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