要約收購大限將至 *ST二重試水主動退市惹爭議

“強制退市 ”幾乎鐵板釘釘的*ST二重(601268)正謀求要約收購，倘若順利實施，公司將成為A股市場首家主動退市的上市公司。

如今距離公司要約收購最后截止期4月3日僅半個月時間，圍繞要約收購、主動退市的爭議聲也此起彼伏。3月17日，公司發布第三次全面要約收購提示公告 .

*ST二重有關負責人對外稱，公司已完全達到強制退市的條件，此次溢價進行全面要約收購，旨在盡量減少中小投資者損失。

據統計，1993年至今，A股市場共有78家上市公司退市。目前暫停上市的*ST鳳凰、*ST國恒、*ST集成、*ST武鍋B和*ST二重五家公司中，僅*ST二重連續四年虧損。

*ST二重于2010年2月2日上市，IPO發行價為8.5元/股。2011年-2014年，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-1.4億元、-28.89億元、-32.07億元和-78億元(預計)。按照退市相關規定，*ST二重顯然已經完全達到退市標準。

*ST二重擬選擇主動退市：公司實際控制人國機集團擬以2.59元/股的價格向全體股東發起要約收購，較公司停牌前三十個交易日均價2.35元/股溢價10.21%。要約收購期限為37個自然日，起止日為2015年2月26日(包括當日)-2015年4月3日(包括當日).

不過，一些中小投資者對要約收購價格、主動退市等問題心存疑慮。國機集團有關負責人曾表示，2013年提出的資產出售方案無法使*ST二重獲得經營性扭虧，故未批準公司的資產出售方案。此次溢價要約收購，在于盡可能減少因強制退市給中小投資者帶來的損失。

此前，*ST長油為A股首家央企被動退市公司，該公司進入退市整理期后股價曾連續6天跌停，最終以0.83元/股的價格退出A股市場。倘若*ST二重被動退市，亦很難避免股價下跌。

分析人士指出，目前*ST二重的一些股東處于兩難境地：若最終主動退市，投資者參與此次要約收購，可避免因強制被動退市進入整理期后股價急劇波動造成更大的損失；若最終被動退市，*ST二重很難避免股價暴跌，且后續再上市時間成本較高。