國泰君安：券商股將再次起跳

每經編輯 每經記者 朱秀偉    

◎每經記者 朱秀偉

本輪行情率先喊出大牛市的國泰君安日前召開了春季策略會，吸引了眾多機構關注。《每日經濟新聞》記者了解到，國泰君安策略分析師喬永遠認為，對于當前市場，“A股整體在15%的區間內波動（3100點到3600點），但以創業板為代表的成長性股票和板塊存在30%以上收益的可能性。”

大市風向

◎國泰君安：年底探明經濟底

國泰君安認為，當前處于經濟時鐘的衰退期，隨著房地產著陸，預計2015年底~2016年探明經濟底。改革提速，政策友好，市場入春。

該機構認為，“A股長期牛市注定是多重動力，全面推動的結果。去年動力是無風險利率，今年動力是風險偏好。要用全新的眼光看待新成長。”前期進入市場的資金變身成為存量資產，其風險偏好重新成為市場的主要驅動力量。大分化邏輯下，新成長性行業以及改革主題性投資具備更強的進攻性特征。

具體的指數區間，該機構預計“A股整體在15%的區間內波動（3100點到3600點），但以創業板為代表的成長性股票和板塊存在30%以上收益的可能性。”

板塊方面，該機構推薦在新成長邏輯下受益的行業，由三條主線構成：第一，工業化與互聯網的融合、商業模式驅動與創新驅動共同催生的工業互聯網，受益行業包括通信、電子、計算機、機械以及新能源；第二，由政府驅動疊加創新驅動、制度紅利釋放最為受益的大環保，包括環保、環保設備、新能源等；第三，由互聯網與改革共同帶來的傳統行業轉型升級的機會，受益行業包括家電中的黑電、汽車、農業和醫藥。

主題的投資方面，該機構認為，產業政策重大拐點打開行業空間的主題（以環保為核心的包括天然氣、新能源領域及因環保標準提高而受益的行業龍頭公司），進入政策落地大年的國企改革主題，拉動內需的區域振興規劃“長江經濟帶”主題，以及自上而下推動之下有望在低基數下實現跨越式發展的體育主題。

市場關注度：★★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：成長股走勢

行業熱點

◎長期看券商股動力十足

近期，市場解讀兩融風險審查、券商牌照放開（短期內難以證偽）等事件為利空，短期券商股承壓。但長期來看，國泰君安認為“券商將受益于諸多政策利好，預計投資者對券商股風險偏好提升將是一漸進過程，券商股再次起跳動力十足。”

該機構認為，催化劑體現在貨幣寬松政策確認，促使增量資金持續入市、行業政策紅利實質落地等。券商目前估值水平主要體現了現有收入提升預期，但尚未體現政策創新帶來的成長性溢價。推薦有補充資本或觸網概念的券商，如錦龍股份、國金證券、國元證券、華泰證券和魯信創投。

此外，對于保險股，該機構認為，2015年萬能險和分紅險的費改推進，將帶來保險產品多元化發展機遇；存款上浮空間逐漸打開，險資對協議存款有較強議價能力，并逐步加配高風險收益產品，整體投資收益率將繼續上行。年內稅收優惠開啟試點，將成為刺激未來五年保費長期增長的催化劑。推薦標的：中國人壽、中國平安、中國太保和新華保險。

市場關注度：★★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：3月券商業績

◎安信證券：看好新能源板塊

國家能源局近日正式下達了2015年全國新增光伏電站建設規模為17.8GW，遠高于此前征求意見稿的15GW和去年計劃備案的14GW。

安信證券認為，國家能源局此次并沒有強制規定地面電站和分布式光伏的額度，可以確定的是大型地面光伏電站依然是2015年建設的主流。

另外，鼓勵地方能源主管部門通過競爭性方式進行資源項目配置，促進光伏發電上網電價下調，表明光伏上網電價下調已被納入政策議程，在這一預期之下今明兩年的裝機規模將持續保持較大規模。

光伏電站建設規模設定為17.8GW，顯示出可再生能源基金可以滿足光伏建設對于今年補貼的需求，而國家能源局也會著力協調各部門，解決光伏電站的并網難題。同時，企業積極探索光伏融資模式，光伏電站建設對于資金的需求問題也將逐步得到解決。

該機構堅定看好一季度新能源板塊行情，重點推薦陽光電源、林洋電子、隆基股份。其中，重點關注林洋電子、彩虹精化、京運通、東方能源和愛康科技。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：光伏公司業績