鄭眼看盤：股指持續漲勢 應有風險意識

每經編輯 每經記者 鄭步春    

◎每經記者 鄭步春

本周一A股大漲，滬綜指漲1.95%至3687.73點，深綜指漲2.74%至1903.64點，創業板綜指暴漲3.73%至2428.68點。

盤面看，銀行股小漲，地產股略有表現，券商股漲多跌少，中國中鐵等“一帶一路”相關概念股、軟件股、教育股、有色金屬等品種表現較強。

昨滬市主板成交接近上周高位，深市各板則均放出天量，顯然市場極強，已強得有些不可理喻。以新出利空的營口港為例，該股平收，這種事若放在數月前，不可能走成這樣。

實際上周末證監會已提示了風險，雖然措辭節制。市場處于強勢之中，只聽到了證監會肯定牛市聲音，卻未聽到“約700只股票市盈率超過100倍”、“不要有所謂的‘寧可買錯也不能錯過的想法’”之類的聲音。

投資者應密切關注后續政策聲音，若反復出現風險提示，屆時至少應減去部分倉位。

由“5·30”之前數周走勢看，市場一旦瘋起來，一時也很難出現像樣的調整，除非政策出手。不過雖然如此，筆者仍懷疑本周之內股指很可能有單日暴跌，只是初次殺跌通常不容易見頂，其后多半還有個高位反復的過程，最終才會是真正調整。

當股指最終正式調整時，筆者相信幅度不會太小。漲得多便跌得多，這個道理是不言而喻的。除此之外，券商兩融業務很可能已非常拉近天花板，筆者認為這個因素也是大盤重大的后患。

由近期兩融余額升速看，當前券商的兩融資金就很可能已相當吃緊，但大盤目前走勢仍強。之所以會如此，這顯然是與場外資金大量殺入、新股民大量開戶相關，這股勢力暫時能夠蓋過“券商兩融額度不足”這一因素，更何況還有配資公司、傘形信托等券商控制之外的資金。

然而當股指出現真正調整時，情況就不太一樣了，因市場原本就有“羊群效應”，新股民更是如此：一旦股指殺跌，屆時新開戶及其他場外入場資金就很可能忽然冷卻，而屆時券商兩融額度理應更吃緊，兩者合力夾擊之下，股指跌幅就很容易加大。