鄭眼看盤：大盤V型震蕩 已有恐高情緒

每經編輯 每經記者 鄭步春    

◎每經記者 鄭步春

本周二A股前市大幅殺跌，但尾市收了上去，走出V型震蕩走勢。截至收盤，上證綜指漲0.10%至3691.41點，深綜指漲1.01%至1922.85點，兩市成交續放并創歷史天量。

個股看，鋼鐵、航空表現強勁，券商、銀行、地產等相對低迷。創業板中一些市值偏大個股走勢極強，如樂視網、碧水源、同花順、全通教育等紛紛漲停。次新股多數調整，但一部分高送轉品種漲停。

今年高送轉的品種特別多，個人認為這與正在加速推進中的注冊制應有相當的關聯。一般而言，因許多主力與上市公司并不能看清未來注冊制以后情況，故假如現在不進行高送轉，不排除未來該題材失效的可能。

就純粹的注冊制來看，這一制度將會使殼資源完全失去價值，而當殼資源失去價值后，個股價格將無下限，這種情況下股票拆不拆細已沒什么區別，屆時仙股與百元股、千元股并存。

不過，筆者認為這些機構或上市公司還是過慮了，因我們的注冊制肯定很有特色。筆者相信，注冊制初始階段很有可能只是審核大為弱化。

既然上市公司存在著送轉傾向（即使是誤會），那么投資者在研判股票行情時就應該計入這個因素。打比方說，假如投資者持有的是高凈值或比較新的個股且該股還未公布年報，那么除非此股漲幅過大，一般應多忍耐幾天，不必急著出手。

昨公布的匯豐中國3月制造業PMI初值由2月終值的50.7降至49.2，創11個月新低。弱勢經濟指標一般暗示需要更多經濟刺激，但如今股市火成這樣，未知管理層會否像去年四季度一樣憂慮資金“脫實就虛”。

大盤在這個位置出現大幅殺跌十分正常，畢竟上漲過高會導致恐高情緒，但此時指數一般不會馬上見頂，未來高位反復并續創新高機會仍大。

大盤難以一次見頂原因之一是機構重倉品種拉升過度，很難在單次沖頂中脫身。近期包括大小非在內的機構應有不少已經大舉減倉，但能成功甩貨者往往是那些漲幅相對落后的品種，而類似于全通教育這種漲幅奇大個股已經做僵，應很難派發。