周小川：中國必須謹慎看待通脹警惕通縮

他認為，從常規的貨幣政策回到了正常的貨幣政策，但是常態已經并不是過去的常態了，而是新常態了

“必須要謹慎、警惕看一下通貨膨脹趨勢是不是會繼續持續下去，是不是會出現通貨緊縮的情況。”央行行長周小川3月29日在博鰲亞洲論壇上指出，中國下一步的舉措，是非常謹慎地關注和追蹤全球經濟走勢，包括通貨膨脹在下降，大宗商品價格在下跌，中國經濟增長有所放緩，中國的通貨膨脹也是在下降。

周小川稱，在亞洲金融危機之后，從2002年到2008年期間中國開始出現了非常高的經常賬目的盈余，積累了大量的外匯儲備。

他指出，在那個時期，中國貨幣政策通常是更多地去使用量化、定量的對沖來實現市場的穩定性。而且通過實施一系列改革，包括外匯改革、匯率制度的改革，還有貿易投資的放開，逐步地減少了經常賬戶的順差。現在順差已經從GDP的10%降到了GDP的2%，所以逐步地退出了那個時期的非常規貨幣政策。

“在2008年年底到2009年，一直持續到2010年年初，在這個時期中國實施了經濟刺激政策。”周小川指出，在那個時候貨幣政策連同財政政策，一起來實施這種擴張型的效果，能夠刺激經濟的發展。希望能夠更快地實現經濟的復蘇，也就是要快于正常的速度來實現經濟復蘇。

周小川認為，當時經濟刺激的量還是非常龐大的，所以從量來講是有點非常規的。但是這個概念并不是非常規的，財政政策、貨幣政策應該能夠非常有效地實現逆周期的效果，所以這還是常規的政策概念。但是這個措施是屬于非常規的措施，所以現在中國是經歷了這兩種非常規的貨幣政策的階段。但他強調，中國的貨幣政策還是屬于常規的貨幣政策。

“我們從常規的貨幣政策回到了正常的貨幣政策，但是常態已并不是過去的常態了，而是新常態了，所以這跟傳統的老的常態還是不太一樣的。”周小川稱，一方面中國已經改革了金融市場，正在逐步實現利率自由化。另一方面，中國貨幣政策還需要依賴一系列的包括物價機制、定量的政策工具結合在一起。