小散可間接買港股 風險大需謹慎

每經編輯 每經記者 袁東    

◎每經記者 袁東

昨天的香港股市可謂火熱，對于普通投資者來說，如果沒有開設港股的證券賬戶，也沒有50萬元開通滬港通，是否就要眼睜睜地踏空這種發燙的行情？

回答是：“不！”因為你還可以通過基金間接參與香港股市。不過，《每日經濟新聞》記者注意到，投資基金間接買港股的風險遠超人們想象。

目前，在A股二級市場上就可買到以港股為標的的ETF基金和分級基金。ETF如恒生ETF（159920）、H股ETF（510900）等;分級基金的A、B份額則有恒生B（150170）、恒生A（150169），H股B（150176）、H股A（150175）等。

恒生ETF重倉持有匯豐控股、騰訊控股、中國移動等港股藍籌股；H股ETF重倉股主要是建設銀行、工商銀行、中國石油、中國人壽等A+H股的H股。如果投資者看中上述股票標的，就可在二級市場像買股票一樣購買相應基金。

跟上述幾只購買大藍籌的基金不同的是，另外一只基金南方中國（160125）主要投資中小盤港股，其重倉股有華晨中國、漢能薄膜發電、新奧能源等。

不過，投資者需要注意的是，購買基金的風險可能遠超想象。

首先，從機制上看，帶杠桿的分級基金B類份額，在持倉股票上漲時，分級B可獲超額收益，但下跌時，也會放大損失。此外，因為基金的溢價，套利者的運作也可使基金價格大幅下跌。

昨日，恒生ETF的逆市跌停與港股大漲就形成鮮明對比。主要原因正是恒生ETF前兩個交易日連續漲停，但港股市場同期休市，其基金凈值沒有變化，但價格猛漲使該基金的溢價率達到20%以上，套利機會隨之產生。比如，投資者可買入該ETF涵蓋的一籃子股票，然后將這些股票換成恒生ETF，然后再賣出換來的ETF。

分級基金同樣存在套利機制。例如，因前幾個交易日的大漲，恒生B大幅溢價，套利盤的涌入導致昨日大跌5.52%。