水務公司投資新路徑：從農(nóng)村轉(zhuǎn)向城市水體修復

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙春燕 發(fā)自北京    

◎每經(jīng)記者 趙春燕 發(fā)自北京

昨日（4月16日），國務院發(fā)布的《水污染防治行動計劃》（以下簡稱“水十條”）對于水務巨頭而言是一場期待已久的盛宴，而在此之前，他們的跑馬圈地早已開始。

環(huán)保巨頭做大做強的思路，讓今年以來的并購投資更加頻繁。據(jù)悉，從2015年以來至4月13日清華系并購桑德環(huán)保，環(huán)保企業(yè)一共發(fā)生15起并購案。

E20環(huán)境平臺高級合伙人、E20研究院執(zhí)行院長薛濤向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，去年以來水務行業(yè)的投資并購確實比較頻繁，環(huán)保股走勢很好，融資相對容易。今年預計“水十條”出臺之后，大水務公司的投資會從過去的小城鎮(zhèn)、農(nóng)村市場轉(zhuǎn)向城市水體修復，這個趨勢會比較明顯。

首創(chuàng)股份投資頻繁

首創(chuàng)環(huán)保副總經(jīng)理董秘郭鵬此前曾在水產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略論壇上對于首創(chuàng)股份未來的目標作過描?。菏讋?chuàng)股份會在保證基本收益的情況下，把資產(chǎn)規(guī)模做大，以1000億元為目標。

“市場機會不錯，這應該不是一個太遠期的目標。”郭鵬表示，未來的首創(chuàng)股份，應該是一個無論在資金規(guī)模，還是在能力建設及成本控制方面總體平衡全面發(fā)展的旗艦型企業(yè)。

據(jù)悉，目前首創(chuàng)股份總市值為400多億元，在其包含水、固廢和大氣治理等的主營業(yè)務占比中，污水處理貢獻利潤最多，達到46.37%。

在千億市值的目標驅(qū)動之下，首創(chuàng)股份頻繁對外投資并購已經(jīng)變得很正常。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理，首創(chuàng)股份自去年12月份以來，在水務板塊頻繁對外投資。

2014年12月以來，首創(chuàng)股份發(fā)布的對外投資近8起，包括與遼寧泓源大禹、沈陽匯谷經(jīng)貿(mào)簽署協(xié)議，擬2.2億元收購鐵嶺污水公司100%股權，1.53億元收購鐵嶺再生水公司100%股權等。

在加速對外并購的同時，首創(chuàng)環(huán)保對外投資亦在加速。但記者發(fā)現(xiàn)，其投資污水處理項目多是小城鎮(zhèn)或農(nóng)村污水處理項目。

水體修復或成投資重點

銀河證券此前的研報亦稱，去年首創(chuàng)股份已經(jīng)從以往的城市水務業(yè)務，逐步擴張到農(nóng)村水務市場，去年初以來，公司陸續(xù)投資建設了北京市延慶縣香營鄉(xiāng)污水廠等八個鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水項目。去年公司收購了蘇州嘉凈環(huán)保51%股權，嘉凈環(huán)保專業(yè)從事村鎮(zhèn)分散污水處理成套設備，公司將全面進入農(nóng)村污水處理市場。

針對環(huán)保巨頭的頻繁并購，薛濤分析稱，因為去年環(huán)保股表現(xiàn)不錯，環(huán)保上市公司不差錢，“PE又高，融資相對容易，在對外談并購時，利用交叉持股的方式很容易實現(xiàn)，所以目前確實很容易出現(xiàn)大規(guī)模的并購潮，這個也屬于存量的盤整。”

“投資轉(zhuǎn)向農(nóng)村或者小城鎮(zhèn)或許是因為大城市的BOT市場已經(jīng)做到頭了，大公司就開始轉(zhuǎn)向小城鎮(zhèn)拿項目。”薛濤告訴記者。

據(jù)薛濤介紹，目前“水十條”已經(jīng)發(fā)布，預計今后大的投資方向會轉(zhuǎn)向城市水體修復方面，目前一些企業(yè)已經(jīng)開始做了，“斷面的水體修復，此前這一塊的盈利模式不清晰，很多水務企業(yè)開始把投資轉(zhuǎn)向農(nóng)村、小城鎮(zhèn)，但是‘水十條’出來之后，這個商業(yè)模式就會更加成熟。”

目前，“水十條”中針對城市水體，尤其是建成區(qū)的城市水體治理已經(jīng)有比較明確的量化標準，考核上要以地級市為單位進行排隊。