老鄭說匯：美元維持震蕩 瑞郎單日大跌

每經編輯 每經記者 鄭步春    

◎每經記者 鄭步春

本周，美元基本維持盤整格局。在非美貨幣中，英鎊本周表現相對強勢，瑞郎、新西蘭元、日元則顯得較弱。

美國3月樓市數據不錯

截至昨日18：40，美元指數暫報97.917點，本周迄今累計小漲0.48%。周三，美元指數一度因歐元走強而跌至97.429點，不過，后因樓市數據而回升至98.039點。

周三，美國地產經紀商協會(NAR)公布的數據顯示，3月經季調后的二手屋銷售年化月率增6.1%至519萬幢，創下2013年9月以來最高水平，優于預期的增3.1%。此外，3月二手屋價格漲幅也達到2014年2月來最高。

上述數據扭轉了當天美元跌勢，卻漲幅不大，這主要與周四稍晚美國還將有新屋銷量報告公布相關，市場擔心該數據不佳。

美國債市對上述數據作出靈敏反應，其在周三創出六周來最大跌幅，收益率同步提升，暗示市場對加息的預期有所強化。

最近數周，美國公布的絕大多數經濟指標表現不佳，特別是就業、工業類數據。因此，周三的數據只能算開個好頭。

由美元技術指標看，前期明顯超漲，故整固一段時間很正常，因一時難以向上有效突破，策略上暫宜低吸高拋，同時等待更多的經濟指標指引。

歐元稍有走強

歐元本周震蕩盤跌，前三天均為陰線，周四暫錄得陽線。昨日同上時間，歐元暫時小升0.15%至1.0740美元，但本周累計仍下跌了0.63%。

周三，有消息稱，歐央行管理委員會將給希臘商業銀行的緊急流動性援助（ELA）上限調高約15億歐元至755億歐元。不過，此消息并未得官方證實。本周五，歐元區財長將召開會議，希臘問題是主要議題。

除希臘問題外，歐元其他基本面還算不錯，其中最重要的一點，是市場對歐元區的物價預期正由空轉多。

德國經濟情況日益好轉也是歐元基本面向好重要因素之一，因德國是歐元經濟的定海神針，有著無可替代的重要性。本周三，德國經濟部公布，預計2015年德國GDP增速將達1.8%，高于1月時其所預測的增1.5%。

不過，歐元區第二大經濟體法國的情況不太好，這也部分抵消了德國經濟向好帶來的影響。

未來，歐元有望維持震蕩偏強格局，而變化要么是希臘問題得到顯著解決，要么是公布的物價等指標向好，以目前情況來看，前一種可能性稍大。

希臘問題很大程度上是人為因素，每到關鍵時刻，相關談判方一般總能達成某種程度上的妥協，這與呆板的經濟指標大有不同。

瑞士央行再度出招

本周三，美元兌瑞郎暴漲1.74%至0.9711，周四同上時間，暫回調至0.9666。瑞郎周三之所以暴跌，是因為瑞士央行宣布擴大適用于負利率的活期存款賬戶范圍。

上周日，瑞士央行行長ThomasJordan曾稱瑞郎被高估，且承諾維持利率于紀錄低點并在必要時干預市場。

今年1月，瑞士央行曾宣布取消瑞郎升值上限，當時一度造成瑞郎暴升15%，但其后瑞郎重拾貶勢，至3月上旬時幾乎已吐回所有漲幅。瑞郎回落與最近三個多月瑞士央行打壓本幣策略相關。

瑞士央行打壓本幣也是迫不得已，因瑞郎幣值過于堅挺進一步壓低了該國通脹率，消費者持幣惜購情緒提升，這極其不利于該國經濟發展。

當前瑞士的負利率低至負0.75%，而歐央行是負0.2%。投資者之所以寧愿持有負利率的瑞郎，關鍵因素就是看中瑞郎的避險地位。原本避險幣種還有日元，但日本央行寬松政策太過離譜，故持有日元很易招致匯率損失。

雖然瑞士央行不斷出招，但未來瑞郎不太可能單邊貶值，應有機會維持相對均衡格局，主要是因為市場的避險標的有限。