老法師看盤：滬指出現“三只烏鴉”

昨日（5月7日）A股市場延續調整態勢，滬指大跌117.06點，以4112.21點報收，跌幅達2.77%。這也是本周二以來滬指連續第3天收出陰線。同時，兩市成交量明顯萎縮，滬市僅成交5402.1億元，滬深成交額合計不足1萬億。短短三天滬指重挫近400點，大盤在連續上漲8周之后，滬指周線即將收出一根長陰線。

對于昨日市場下跌的解讀實際上很簡單，有消息稱，證金公司總經理聶慶平在一次研討會上，提出了包括限制兩融余額與券商凈資本比例等多項建議，券商人士認為，聶慶平的建言意味著未來券商將控制兩融規模。盡管昨日證監會表示這只是建議，并非明確的監管規定。實際上，近段時間以來不少券商就已經開始收縮兩融規模。

券商近期去杠桿、控制兩融規模的行為，意味著什么？聶慶平表示：說白了，就是以往市場上肆無忌憚的借錢炒股將受到一定程度的限制。此前我曾表示，如果資金面沒有變化，則大盤強勢上行趨勢很難被撼動。但如果融資融券受到限制，也就意味著資金面出現了變化，那么前期不斷上行的大盤趨勢也就隨之生變了。

再看指數，在連續三天下跌之后，滬指日K線組合形態出現了典型的“三只烏鴉”。所謂“三只烏鴉”，是指股價在運行時突然出現連續三根陰線的K線組合，這被認為是后市下跌信號。如果“三只烏鴉”出現在下跌趨勢啟動之初，意味著空頭取得優勢并開始發力。我們要務必注意這種K線成立的前提，是發生在下跌趨勢成立的初期，現在剛好就是下跌趨勢成立之初。不管未來消息面是否有轉機，起碼從技術面看，既然“三只烏鴉”來了，那么短線依然要保持高度警惕，下跌或將繼續。

（張道達）

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