匯市波動加劇 焦點轉向“非農”

每經編輯 鄭步春    

　鄭步春

本周歐元利好頻出，這造成歐元大漲，美元大跌。歐元利好大致有三：一是關于希臘方面的傳言趨向正面，二是歐元區物價指標回升，三是歐央行利率會議表態似乎稍顯強硬。本周匯市還有一大變數——美國今日將公布5月非農就業數據。

利好頻現 歐元大幅回升

歐元周二起連續大漲，周二狂漲2.04%，周三大漲1.12%，周四暫（截至昨19：35）漲0.59%至1.1340美元。

周二歐元的暴漲誘因有二：一是當天市場傳言稱，希臘援助協議草案已接近達成；二是歐元區公布的物價指標高于預期。數據顯示，5月歐元區消費物價指數初值為年率漲0.3%，為11個月來首次上漲，且高于預期的0.2%。

實際上，希臘問題并未徹底解決，只是談判各方分歧不像此前那么大。據周四最新消息，歐盟執委會委員莫斯可維西表示，希臘與債權人間談判正取得良好進展，但距最終目標“還有一段路要走”。

周三歐元續升與當天歐央行利率會議相關，歐央行維持三種主要利率近零或負不變，但在會后的新聞發布會上釋出偏強硬信息，這造成歐元進一步揚升。發布會上，歐央行行長德拉吉將本年通脹預期由3月份時所預測的零增長上調至漲0.3%，且表示經濟復蘇勢頭或將擴大。德拉吉還稱沒有必要擴大QE，但又強調并不考慮提早結束QE。

此外，周三公布的歐元區4月失業率由3月時的11.2%降至11.1%，創出2012年3月以來最低點；德國公債收益率周四升至8個月以來最高相關，這提升了歐元資產的吸引力。

由歐元走勢看，其顯然已擺脫前期弱勢，但能否進一步揚升另有些不確定性。該不確定性一方面來自市場對歐央行態度的解讀會否變化，一方面取決于美元走勢情況。

美元大跌 “非農”存變數

周二美元指數大瀉1.55%，周三挫0.64%，周四暫跌0.52%至91.825點。美元這次殺跌主要與歐元忽然走強相關，美元自身的原因相對較小。

周三民間就業服務機構ADP公布的美國5月民間就業人數增20.1萬人，創1月以來最大增幅，但微不如預期的增20.5萬人。同在周三公布的美國4月貿易逆差降19.2%至409億美元，優于預期的435億美元。

雖然當天公布的其他數據不太理想，但整體上應該還過得去，只是本周歐元勢頭實在太強，且周三經濟合作與發展組織(OECD)下調了包括美國在內全球經濟增長預期，故美元周三仍錄得些跌幅。

本周五，美國將公布特別重要的5月非農就業數據，屆時美元走勢或有較大變數。市場預期美國5月新增非農就業人數為22.6萬人，失業率為5.4%。假如上述數據能稍微強些，或至少符合預期，那么連跌后的美元便極易反彈。如果非農數據弱于預期，美元應可能下探93.88點一帶，即5月6日低點附近，不至于下落至93.13點這一本輪調整低點處。

由長期趨勢看，美元去年夏天起一連漲了九個月，其后自今年3月起開始調整，目前調整已進入第三個月。由時間周期看，至少本月內很難有較大起色，甚至不排除接下來兩個月繼續震蕩可能。

當美元調整了3~5個月后，新一輪揚升應為大概率事件，畢竟美聯儲很可能于今秋加息，而歐央行還在延續QE行動。

英鎊勢弱 央行按兵不動

北京時間周三19時，英央行結束了利率會議，宣布維持基準利率于0.50%不變，且宣布維持原有的3750億英鎊量寬規模不變。上述結果符合預期，對英鎊走勢基本沒影響。照理說央行利率會議理應對匯市構成影響，但英鎊情況有些特殊，因其會議結束后并不發表聲明，兩周后才會公布會議紀要。

英鎊本周探底回升，周一先貶0.57%至1.5200美元，周二顯著反彈，周三微跌，周四又漲，目前暫報1.5401美元。由英鎊型態看，暫時只能看成超跌反彈，因本周一之前英鎊已七連陰。

本周三Markit公布英國5月份服務業企業活動指數從4月份的59.5降至56.5，低于市場預期的59.2。同日，另一項衡量英國房價水平的數據也不佳。盡管如此，但因為美元同樣較弱，周三英鎊并未兌美元大貶，僅兌歐元大跌1.14%。

最近幾周，英鎊基本面大不如從前，主因是5月19日公布的英國4月通脹數據居然降至負值，為1996年來首次。市場原本對英央行加息預期就較談，在通脹數據出臺后，該加息預期自然就更淡。

通脹數據為重磅數據，所以對英鎊構成的壓制就很難出盡，因此這次英鎊的反彈有可能較難延續，操作上不應追多。