海外上市的“游子” 國家呼喚你們回A股

每經編輯 每經記者 周程程    

◎每經記者 周程程

“要創新投貸聯動、股權眾籌等融資方式，推動特殊股權結構類創業企業在境內上市。”昨日，國務院常務會議的這個決定，或許更堅定了互聯網創業企業回歸A股的決心。

此前的5月7日，國務院發布的《國務院關于大力發展電子商務 加快培育經濟新動力的意見》中，曾要求有關部門按職責分工，分別負責研究鼓勵符合條件的互聯網企業在境內上市等相關政策。有業內人士預測，未來3年內將有近1000家美元背景的“存量創新公司”集體回歸國內資本市場，或將吸引近兩萬億美元的資產進入國內資本市場。

此次會議還明確了大力推進“大眾創業、萬眾創新”的政策措施，增添企業活力，拓展發展新天地。《每日經濟新聞》記者梳理發現，今年以來的17次國務院常務會議，已有14次提及“創業”，足以顯示國家對創新創業的重視。

企業回A股上市意愿強烈

在業內人士看來，此次常務會議關于“中國將推動特殊股權結構類創業企業在境內上市”的提法，對互聯網等創業企業來說是重大利好。

今年以前，A股市場持續多年低迷。在A股市場IPO門檻高、排隊久，美國股市回暖等因素的影響下，很多“等不起”的中國企業選擇了出海。

統計數據顯示，僅在2010年，就有43家中國企業赴美上市，融資金額高達39.9億美元；2011年前5個月，中國公司赴美熱度依舊不減，在5月4日至12日幾天時間內，就有人人網等4家互聯網企業集中登陸美國資本市場。截至2014年底，已有超過300家來自中國的公司在納斯達克敲鐘。

但近年來，這些在境外上市的大部分中小企業都沒能獲得國際投資者的認可：股價長期低迷，融資功能基本喪失。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，中國企業赴境外上市，尤其是到美國股市上市，他們更多地是看到了美國注冊制的高效與低成本。但同時不可忽視的是，中國企業所要承擔的監管成本卻是十分高的。

董登新指出，中美之間除了會計準則及相關法律存在巨大差異外，更重要的是大部分中國企業很難適應美國的信息披露制度，這也正是美國監管層及投資者普遍喜歡“找中國企業麻煩”的主要原因。

此外，中概股整體估值普遍偏低，但是很多中概股業績卻呈現高速增長，與股價表現形成鮮明對比。

如今的中國資本市場已發生巨大改變。隨著深化改革、IPO重啟、滬港通落地等一系列措施的施行，中國股市走出了長達7年的漫漫熊市，成為了近一年時間來全球最火熱的資本市場。

火爆的股市和更有利的法規，使得越來越多的本土科技公司打消了赴美上市的念頭。特別是暴風科技打破VIE結構回歸A股，股價實現了近30倍的漲幅，深深刺激了科技類公司的神經。

國務院第14次提“創業”

A股市場如今已經展現出極大的吸引力，繼暴風科技之后，另一家在美上市的互聯網公司分眾傳媒，也開啟了回歸A股之路，其借殼宏達新材的方案已經成型。除此以外，在香港上市的天鴿互動也表達了回歸A股的意愿。

鑒于這種形勢，上證所也正積極籌備的戰略新興板，用以承接紅籌股回歸。在財務標準上，新興板不對企業盈利狀況作硬性要求，這為一些還沒有盈利的公司開了綠燈，也給中概股的回歸趟平了路。

此前，5月7日國務院發布的《國務院關于大力發展電子商務 加快培育經濟新動力的意見》中就要求，有關部門按職責分工，分別負責研究鼓勵符合條件的互聯網企業在境內上市等相關政策。

寬松的政策使得越來越多的公司愿意在國內資本市場落地生根。北京盛世景投資管理公司董事長吳敏文預測，未來3年內將有近1000家美元背景的“存量創新公司”集體回歸國內資本市場，或將吸引近兩萬億美元的資產進入A股和新三板市場。

除了在資本市場方面的政策優惠，此次常務會議還在其他方面為支持創新創業作出了批示。這已經是今年17次國務院常務會議中，第14次提及“創業”。

會議要求，鼓勵地方設立創業基金，對眾創空間等的辦公用房、網絡等給予優惠。對小微企業、孵化機構和投向創新活動的天使投資等給予稅收支持。將科技企業轉增股本、股權獎勵分期繳納個人所得稅試點推至全國。

同時，取消妨礙人才自由流動的戶籍、學歷等限制，營造創業創新便利條件，為新技術、新業態、新模式成長留出空間，不得隨意設卡；要盤活閑置廠房、物流設施等，為創業者提供低成本辦公場所。發展創業孵化和營銷、財務等第三方服務。

民生證券分析師李奇霖表示，國務院的一系列措施，旨在為創新創業打造適宜的體制機制，形成以知識密集、創新驅動為特征的增長模式，以此帶動新經濟增長點。