行情變臉 分級B再度拉響下折警報

每經編輯 每經記者 費盛海    

每經記者 費盛海

就在不久前市場發生驚天大逆轉之際，眾多已經觸發下折的分級基金B份額卻遭遇了空前的瘋搶。許多跟風買入的投資者因此遭受了慘重的損失。前者愁云依稀可見，這次眾多分級B卻又被變臉后的行情拉入了下折的“泥潭”中，但與前次不同的是，此次下折不必過于恐慌，投資者可區別對待。

11指分級B進入警戒線

昨日A股再度上演千股跌停潮，滬深兩市均出現3%以上的大跌，創業板指數跌幅近5%。伴隨股市再度殺跌，多只將部分徘徊在“下折警戒線”附近的分級B又再次拉響下折警報。據同花順數據顯示，昨日，共有12只分級B母基金僅需10%左右跌幅便會觸發下折，可以說，在目前股市再度走軟的情況下，如一帶B（150266）、同瑞B（150065）、工業4B（150316）、轉債B級（150144）、電子B（150232）、中小板B（150086）、國企改B（502008）、創業板B（150153）、券商B級（150236）、煤炭B基（150322）、證券股B（150302）、鋼鐵B（150288）等分級B類份額又再次進入到了下折高危區。（為了避免悲劇再度重演，無論您是否玩分級基金，請將此條警示信息擴散出去）

下折風險可區別對待

值得注意，近期B類份額因受A份額走強和B份額炒作風氣減弱的共同影響，其溢價率已較前次下折潮時有所收斂，以中融一帶B為例，該基金截至昨日溢價率在15％左右，已經顯著低于正常水平，而且該基金母基金整體處于約1.5%的折價狀態，若投資者繼續持有承擔的只是凈值損失，下折后溢價率很可能恢復至15％以上，這意味著參與下折溢價損失會比較有限，但杠桿損失會比較明顯。類似溢價較低的份額還包括同輝100B、中小板B、煤炭B基等。

但下折對如工業4B、電子B、國企改B、券商B級、證券股B等在下折邊緣，且溢價率又偏高B類份額來仍會有較強殺傷力。因此火山君建議，投資者應重點警惕參與上述溢價率較高的B份額，因為在如今凈值杠桿普遍高于價格杠桿和跌停限制的格局下，B分額的交易價格很難迅速隨凈值下降，而下跌至合理的溢價區間，此時行情一旦加速下跌，B份額除了會承受因跌停板無人接盤的流通性風險外，如果發生下折還會帶來較高直接損失。                                

對于持有上述較高溢價B份額的投資者來說，在無法賣出止損的情況下，應該積極通過買入對應A份額的方式進行合并贖回，以盡可能減少損失。但是對于整體溢價較高（如5%以上）的分級基金來說，這樣操作可能承擔一定的溢價成本。