每日經濟新聞 2015-07-29 08:38:43
中國股市平穩了,中國和世界都躲過了一場爆發金融危機的風險??晌鞣绞袌龅囊恍C構對此不是慶幸而是責難,這種邏輯既不靠譜也不客觀。
據27日的《每日經濟新聞》報道,中國社會科學院日前發布《中國國家資產負債表2015》。報告里的數據釋放出來的信號是,中國擁有352.2萬億元的凈資產,可謂家底雄厚。
俗話說:家中有錢糧,心里不慌張。這個家底不僅可以確保國家經濟安全,亦可讓民眾心安——其抗壓程度,按照報告作者之一、社科院國家金融與發展實驗室副主任張曉晶的說法,假設一次金融危機致GDP跌30%,我國352.2萬億元的凈資產能應對1.5次金融危機。
當前世界,最令人擔憂的就是國家層面的金融危機。后危機時代的全球市場頹勢就是從美國華爾街金融危機引發的。
國際社會已經領教了全球金融危機的“能量”,美歐兩大經濟體讓全球市場陷入7年低迷期。目前,全球經濟復蘇的希望之光,因為美聯儲加息的不確定性、日歐量化寬松(QE)等因素而變得晦暗不明。在此形勢下,包括希臘在內的小國債務危機都可能誘發全球大危機。
在希臘債務危機最緊急時,海外機構也提到中國A股市場近期的動蕩。當全球各大機構至今還在對中國政府出手穩定股市而爭議紛紛時,他們或許忽略了一個嚴峻的事實:假如中國股市真的演化為金融災難,它的影響力或許不亞于華爾街金融危機對全球市場的“掃蕩”。
事實上,并不是所有國家都有能力救市,這要看國家實力夠不夠,國家動員力強不強。中國家底雄厚,政策執行力強,因此政府穩定股市可以實現高效率。
至于是市場配置還是權力主導,這是見仁見智的命題。A股市場從去年以來啟動大力度的改革與創新,雖然表現為“改革牛”,但本質也可以算得上“政策牛”。此時當市場出現失序風險時,政策的及時干預無可厚非。因此,中國大規模穩定股市,是穩定中國,也是穩定世界。
中國股市平穩了,中國和世界都躲過了一場爆發金融危機的風險??晌鞣绞袌龅囊恍C構對此不是慶幸而是責難,這種邏輯既不靠譜也不客觀。
當然,在“國家隊”大規模托市之后,也會面臨著有序退出的問題。最重要的是,要把握好后續的退市節奏,以免造成后市動蕩不安。這是權力操持和市場調控的一對矛盾,也是政策面須用大智慧才能破解的難題。
股市趨于穩定,二季度和上半年的成績單剛過及格線,中國經濟下行壓力依然巨大。更值得注意的是,現在中國宏觀經濟運行絕不僅僅是中國的事,而是攸關全球經濟信心的大事。中國經濟增長和美聯儲加息已經成為衡量全球信心的兩大指標,中美兩大引擎也是世界經濟最大的穩定器。
中國公布雄厚家底,在于撫平國際社會對中國市場的不安和焦慮,穩定其對中國市場的信心。以中國政府負債論,中國的主權資產凈額足夠龐大,不大可能發生歐洲式的主權債務危機。
再以國際社會詬病頗多的地方債務言,雖然存量高企,但并沒有用在發福利上,而是投在基礎設施上,這和“歐豬國家”寅吃卯糧借債支撐高福利有本質不同。最關鍵的一點,中國地方債治理有強大的國家信用支撐,終究是風險可控。
家底雄厚才是抗危機的關鍵。至于市場理想和現實執行孰輕孰重,則是技術層面的問題?;诖?,中國“國家賬本”為全球防范危機提供的中國式范例,值得很多西方國家認真學習。
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