巨無霸誕生！招商系地產板塊重組方案公布

每經編輯 白亞靜    

前海蛇口紅利，招商地產重組或晉身“最富地主”

每經記者 白亞靜

歷時4個月，招商地產（000024，SZ）“無先例重組”方案終于公布。

周一（8月3日）晚間，招商地產發布公告稱，招商局集團正在推動招商地產與招商局蛇口工業區控股股份有限公司（以下簡稱蛇口工業區）的整合。

擬定方案為蛇口工業區換股吸收合并招商地產，然后再申請上市。這意味著，招商地產將成為蛇口工業區的全資子公司，由后者出面取代招商地產成為招商系地產板塊的上市主體。

目前，蛇口工業區直接持有招商地產40.38%股權，間接持有招商地產11.51%股權，合計持股51.89%。

推動重組的契機，正是去年年底前海蛇口自貿區的獲批。

《每日經濟新聞》記者發現，雙方曾進行多次換股，如1998年、2001年分兩次將港口相關資產與深圳招商地產的股權進行置換。不過，當時的方向是將房地產業務注入上市平臺，而此次方案勢必將把蛇口工業區位于蛇口、前海兩地大量的港口物流用地，以及產業用地等注入上市平臺。

公開資料顯示，蛇口工業區的重點項目有蛇口網谷、太子灣片區綜合開發項目、前海灣項目等。蛇口網谷是總建筑面積將超過50萬平方米的互聯網產業園區。太子灣片區位于蛇口，規劃用地73萬平方米，建成后將成為“中國第一油輪母港”。

7月，前海蛇口自貿區建設方案公布，對接國家“一帶一路”戰略浮出水面。蛇口工業區和招商地產都曾表示過，將圍繞粵港澳合作，做好自貿區落地的各項具體工作。

除了自貿區成立的契機，此次重組也因雙方在多項業務上存在重合。

目前，招商局主要通過開發蛇口工業區提供成片開發綜合服務，通過招商地產從事房地產開發業務，但前者也擁有部分住宅以及商業業務，如位于蛇口的海上世界住宅項目。

另外，招商地產渴望重回一線房企的決心也不容小覷。

受限于招商地產穩健甚至偏于保守的財務風格，其負債率一直處于行業低位，因此與萬科等一線房企漸行漸遠。2014年，招商地產銷售金額僅510億元，是同期萬科銷售金額的23%。

直到近兩年，招商地產的擴張節奏才開始逐漸加快。2013年，招商地產就曾有通過增發注入蛇口工業區資產的舉動，可惜被迫中止。2014年，招商地產土地投資金額累計達334億元，占當年銷售金額的65%。此次，龐大的優質資產注入，將有利于其沖刺千億規模。

至于整合時間，招商地產公告表示，由于重組方案較為復雜，設計資產數量龐大，因此公司股票將繼續停牌。