老鄭說匯：美元強勢特征稍有恢復 “非農”數據考驗成色

每經編輯 鄭步春    

鄭步春

近期，波動較大的美元漸漸恢復強勢，一方面是人民幣顯著回穩，另一方面是美國經濟指標強勁。此外，美聯儲官員表態也偏強硬。未來，美元走勢將主要取決于兩個因素：一是人民幣的后續走勢，二為本周美國將公布的8月非農數據。

美聯儲9月加息未定

美元指數本周一暫跌0.15%（截至昨晚18：35），報95.998點，之前多個交易日全部上漲。

上周二之前，美元曾因人民幣波動而慘跌約4%，因人民幣突然貶值，這使投資者懷疑美聯儲9月加息的預期有所變化。自上周二起，美元連續反彈，因中國方面陸續有利好釋出，如降準、降息，人民幣也不斷回升。

本周一，美元雖暫回吐，但消息面其實不錯，其回吐僅因短線超買。上周末召開的杰克遜霍爾全球央行年會內容對美元大致利多。這次會議，美聯儲出席的最高級別官員是副主席費舍爾，他表示：“有很好的理由相信，隨著壓制通脹的力量進一步消散，通脹將會走高，美聯儲不應等到通脹率目標達成后再加息。”不過他又表示：“將觀察人民幣波動這一因素，現在就作決定為時過早。”

多數市場人士認為，費舍爾講話中性略偏強硬，所以其發言提高了美聯儲9月加息的可能性。在費舍爾講話前，市場人士認為美聯儲9月加息機會為24%，講話后升為38%。

芝加哥大學經濟學教授、曾出席過杰克遜霍爾年會的前美聯儲官員Randall Kroszner表示，費舍爾很清楚9月加息仍有可能，雖然他沒有對此作出任何保證。

實際上，近期，人民幣波動已顯著壓低了美國國債收益率，而這理應顯著阻礙美聯儲加息。

人民幣如果續貶，會壓制大宗商品，加劇美國通縮，這種情況下美聯儲加息便有可能淪為笑柄。

非農數據仍是焦點

美聯儲9月會議定于9月16~17日日召開，在此會議前，除人民幣走向將繼續成為擾動因素外，另一因素是美國的自身經濟情況，其中最關鍵的是本周五就將公布的美國8月非農就業數據。

上周美國公布的耐用品訂單，二季GDP修正值均極好，加上周末油價暴漲及中國股市回穩及人民幣回升等因素，上述因素圴提升了美聯儲9月加息的機會，所以只要美國8月非農數據繼續保持強勁，美元強勢多半就能得以延續。

就一些相關機構問卷調整情況看，分析師平均預測美8月新增非農就業崗位將與7月一樣，即新增21.4萬人。

由過去數月情況看，美國在就業類指標上一般表現較好，故這次數據向好的機會理應偏大，雖然并不能完全確定。

從美元中長期走勢看，其整體的強勢并未因這兩周波動而動搖，但如果兩周前這樣的暴跌接而連三地發生，再假如美股進一步殺跌并轉成熊市，那么美元中長線走勢的不確定性便有可能悄然增加。

澳央行今將議息

今日，澳大利亞央行將召開利率會議，此外，本周歐央行也將召開利率會議。市場預期澳央行及歐央行均將按兵不動，不確定的只是其措辭。

周一同上時間，澳元暫跌0.42%至0.7135美元。就日線看，近期澳元已連續在底部盤整多日，有一定企穩跡象，但周線、月線仍處于弱勢。

澳大利亞央行前次會議未再采用慣常使用的“澳元進一步下跌是可能和必要的”的措辭，但當時未有中國人民幣突貶情況，因此，此次會議會否再將上述措辭恢復是重大看點。若其恢復唱空澳元，那么澳元極可能破底下跌，否則應仍能維持相對均衡的走勢。

由于近期亞太貨幣匯率大幅走低，競急性貶值的勢頭已經比較明顯，這種情況下澳央行唱空澳元動機多少會有所提升。

當前，澳大利亞經濟增長偏低，通脹偏低，就業雖稍有好轉，但整體就業情況仍不佳。