熊錦秋：股市事件驅動型炒作之風該降溫了

每經編輯 熊錦秋    

◎熊錦秋

最近大勢疲軟，迪士尼概念卻持續爆發，上海本地股也開始瘋狂上漲，有的短期之內股價已經翻番。A股的事件驅動型炒作之風應該降溫了。

事件驅動型炒作，是指某個事件或某個突發性新聞驅動了A股股價，從而帶來市場機會，又稱為炒消息、炒題材、炒概念。不僅被游資和私募所用，就連公募基金也開發了“事件驅動型”基金產品。

目前，投資者關注的事件，主要有迪士尼開園、企業并購重組、國企改革、股東和高管增持等。

上海迪士尼樂園計劃在2016年春季正式開園，首年接待游客預計達2000萬人次，有望帶來千億級別的消費增量。市場聞風起舞，提前爆炒。筆者認為，A股市場對各種事件作出一些提前反應有一定的合理性，但令人擔憂的是，諸多上海本地股也被爆炒，這些上市公司到底能夠從迪士尼開園等事件中得到多少業績提升，其股價是否反應過度，值得深思。

當然，港股市場也曾經歷過迪士尼建園、開園前的市場炒作，不過，其炒作重點主要是酒店娛樂業和零售業等，這些行業是主要受益板塊，其中畢竟隱含了一定的投資邏輯。即便如此，在香港迪士尼樂園正式開園當日，港股中的迪士尼概念股不少都出現大跌，比如零售股莎莎大跌8.276%。

A股市場的事件驅動型炒作可以說發揮到了極致。有關部門只要稍有動作，市場就要尋找“受益”板塊。然而暴漲后基本被打回原形，即這些消息被消化完畢，市場對此題材概念的炒作興趣逐步減弱。

在筆者看來，A股市場無論是哪類事件驅動，其股價炒作背后都有投機者的身影。事件驅動型炒作中多有游資、私募甚至公募的影子。

有些游資扎堆的營業部資金進出之間似乎還存在著十分微妙的對敲等聯動，從二級市場籌碼的收集、題材概念的炮制、二級市場股價拉高、在高位派發籌碼等環節，都有精心操作。

當然，操縱者也不會蠻干。題材概念流行之初，投資者想象空間大，自然爆拉幾個漲停板，在概念行將謝幕之時，拉抬幅度就小些。操縱者的目的絕非搞長期投資，而是要通過股票進出獲取二級市場股價波動差價。

要解開過度炒作這個死結，首先是監管。監管部門應對市場操縱予以嚴厲打擊，尤其是事件題材概念流行之初。因為其中隱藏的操縱行為或許更加猖狂，如此才能遏制題材概念炒作態勢。

當然，也要規范券商、證券投資咨詢機構的研報發布，要防止其炮制具有煽動性的概念。有的投資研報將事件比喻為新“風口”，投機行為就此產生。

其次，媒體也要在傳播題材概念上適當自律。題材概念的流行，一些媒體有意無意成為推波助瀾的主體。因此，媒體要加強自律，防止傳播過度渲染性的信息。有關部門也要加大這方面的防范措施，防止題材概念大肆傳播對不明真相的投資者造成傷害。

其三，投資者對“事件”類題材概念爆炒也要敬而遠之。在合理分析的基礎上，挖掘適度的價值。但如果出現過度投機爆炒，散戶不僅不能盲目追炒，而且有籌碼也要堅決拋售。要將上市公司業績以及未來真正發展潛力作為衡量投資價值的唯一標尺。

當前A股市場過度投機，一方面是由于操縱所形成，另一方面，有些散戶癡迷“事件”類題材跟風投機也助長了這種風氣。

散戶抱怨股市不規范的同時也要反思自己的責任。遠離“事件”類題材概念炒作，莊家就難以找到套利對象，這不僅有利于推動市場健康發展，也有利于散戶自我保護。

（作者為資本市場專業評論人）