美元基本面向好 有望沖“百”

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

美元指數本周暫止升勢，進入強勢震蕩格局，正為沖擊100點大關蓄勢。本周美元影響因素主要是美聯儲多名委員所發表的講話。除官員講話外，本周五美國將公布的10月零售銷售數據亦構成匯市重大波動因素。

美元強勢震蕩

美元指數自10月中旬一路上漲，目前已迫近年100點整數關。進入本周以來，美元升勢暫受阻，進入強勢震蕩局面。截至本周四18：14，美元指數暫報99.109點，本周迄今微跌0.04%。

市場對美聯儲的加息預期不斷提升是美元強勢主因。在三周前，市場相信美聯儲12月加息的機會在40%略下，兩周前該機會上升于50%略多，上周該機會升至70%略多。市場預期變化主要與美國公布的強勁非農數據相關，亦與美聯儲官員表態相關。

進入本周以來，美聯儲官員密集的講話構成了美元主要影響因素。到周四為止，已有數名美聯儲官員發表了演講，其大多暗示有望于12月加息，極少數暗示或可考慮延后至明年。不過，最重要的美聯儲主席耶倫將在周四稍晚發表講話，以其前期發言看，預計總體偏強硬態度不太可能變化。

本周經濟指標相對稍少，只有本周五公布的數據為重頭戲，投資者應密切關注。此外，本周五美國將公布10月零售銷售數據，這份數據相當重要，因美國經濟最重要引擎就是消費。近年來，美國制造業雖然在“重構”，但對經濟的貢獻仍遠遠不及消費。

中國因素亦為美聯儲是否加息的重要變量之一。由最近中國公布的數據看，雖然整體仍不景氣，卻也沒壞到哪去，這表明中國經濟尚處于可控狀態。這暗示西方前期的憂慮過度，因此中國因素未來應不至于干擾到美聯儲加息。

總之，在12月美聯儲利率會議前，可能只有一個數據能影響12月是否加息，即11月的非農就業數據。不過，也只有當該數據“遠遠地”落后于10月數據時，才有可能妨礙到美聯儲加息。如果11月非農數據下滑得不算太過離譜，美聯儲加息應仍為大概率事件。

結合上述基本面看，再考慮到歐央行12月有望繼續“放水”，故美元的支撐是非常明顯。若不出意外，美元向上沖擊100大關應為大概率事件，操作上宜逢低加多。

歐元趨向“平價”

最近三周歐元貶值明顯，本周暫時淡定，周四同上時間歐元暫報1.0722美元。

當前壓制歐元的因素是雙重的，其一重壓力當然是來自美元的強勢，另一重壓力則來自其自身。僅在歐元自身壓力方面，又可細分成多種，至少包括歐央行可能的進一步寬松加碼政策，還包括一些二線國家此起彼伏的危機。

在加碼量寬方面，上個月歐央行曾提示了12月實施的可能稍出乎市場意外，所以歐元立馬作出下跌反應。當時歐央行不僅提示會加大資產購買額度，還有可能將利率進一步下調，包括原本為負的利率。

在二線國家方面，前幾個月折磨歐元的希臘近期比較消停，但葡萄牙卻又冒了出來，因該國政局忽然趨于動蕩。

本周四，歐央行行長德拉吉在歐洲議會的聽證會上表示，“如果下行風險出現，QE將重新調整，在12月的貨幣政策會議上，將重新評估貨幣政策的寬松程度。”上述講話雖未明言，但實際己說得相當明確，即12月將有可能加碼寬松政策。

歐元匯率目前已比較接近與美元“平價”水平，考慮到美聯儲加息前景及歐央行寬松傾向，未來歐元跌至與美元平價的機會完全不能排除。

就歷史走勢看，歐元自成立以來中樞水基本在1.15美元左右，最低曾于2000年探至0.8225美元，所以未來歐元下滑至1美元也不算太過離譜。

英就業數據好轉

本周英鎊反彈明顯，迄今已累計升至0.92%至1.5186美元，其中本周三漲幅最大為，為上漲0.65%。

英國統計局周三公布，截至9月的三個月內，英國的失業率意外地自5.4%降至5.3%，且就業率攀升至73.7%。而上述5.3%的失業率是2008年以來最低水平，且就業率是1971年有該數據統計以來的最佳值。英鎊周三漲幅并未特別離譜，這主要是因為同時公布的其他數據有所不足。

同樣由英國統計局周三公布的截至9月的三個月內，英國民眾收入增漲3.0%，與前值持平，但不如預期的增3.2%。此外，10月份英國申請失業金人數增0.33萬人，差于預期的增0.16萬人。

但英國相關官員周三發表的講話大至抵消一部分影響。周三英央行行長卡尼表示，“國內經濟強度足以克服海外的疲弱情勢。”然而，隨后不久英央行首席經濟學家霍爾丹大唱反調，表示英國經濟成長“并不強勁”，近期的放緩值得關注。

考慮到英鎊上述略有轉好的基本面，未來投資者對英鎊進行高拋低吸相對較好。英鎊基本面雖有所轉好，但一兩次數據并不能完全說明問題，更何況上述薪資數據亦欠理想。

若由英鎊形態看，亦支持高拋低吸，因英鎊本周雖漲，卻遠未擺脫6月份以來所形成的下降通道。既在通道內，其價位波動自然就比較容易“來回折返”。