滕泰：用新供給為“硬財富”增加“軟價值”

每經編輯 每經記者 王辛夷    

一味擴大投資、通過補貼方式拉動消費、拉動需求刺激經濟的辦法在中國越來越低效，不僅產能過剩難化解，經濟增速在7%逡巡不前也是例證。

“十三五”規劃建議稿出臺后，供給側改革因近期屢屢被高層提及而迅速成為熱點話題。站在改革新起點和全面小康最后一棒的交匯點上，我們為什么要強化供給側的地位？它將從哪些方面鋪墊中國經濟的未來？《每日經濟新聞》記者就此專訪了多位專家，解析中國的供給側改革“藥方”。

從中央財經領導小組會議，到遠在菲律賓召開的APEC會議，再到“十三五”規劃編制工作會議，“供給側改革”在高層講話中的頻繁出現，暗示著中央經濟治理思路的重大轉變，也讓新供給學派成了經濟學家口中的熱詞。

什么是“新供給”，供給側改革又到底要改什么，這個新的思路會給中國經濟注入怎樣的活力？剛剛在月初為總理報告這些問題的萬博新經濟研究院院長滕泰，在本月20日又現身第十一屆中國證券市場年會。他在年會上表示，當前中國經濟的主要矛盾是有太多產業都是供給成熟甚至老化的產業，而要改變這種情況，需要釋放新需求，創造新供給。

然而怎樣才能創造新供給？進入深水區的改革能夠跟得上經濟發展需要？會后，滕泰接受了《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）記者專訪，為讀者詳細闡述了當前宏觀經濟發展的最新思路。

從蘋果產業鏈看新供給

NBD：從新供給學派的角度看，當前中國經濟的主要矛盾是什么？

滕泰：按照新供給主義經濟學，一個完整的經濟周期劃分為4個階段：新供給形成階段、供給擴張階段、供給成熟階段、供給老化階段。如果太多的產業處于供給成熟和供給老化階段的話，那么供給就不能創造自身的需求。

新供給能夠創造新需求，供給成熟的階段也能夠創造一定的需求，但是創造的效率在降低。如果繼續往供給老化的產業投入要素，比如鋼鐵、煤炭，這些要素就會沉淀下去，不能創造新需求。

中國經濟目前的問題是，有太多產業都在供給成熟甚至老化的產業，所以我們要努力將要素從成熟、老化產業推到正在形成和擴張的產業，增加新供給，才能創造新需求。

NBD：聽說您在和總理交流的時候聊到了美國蘋果公司的例子，從這個例子中我們能學習到什么？

滕泰：我們對比一下2007年以后中國經濟和美國經濟的走勢區別，深入分析一下背后的動力原因就可能找出答案。2007年下半年開始美國的次貸危機已經有所發酵，而恰恰那時候中國經濟也達到了一個高點。美國在2008年進入全球金融危機，中國經濟也開始下行。

2007年10月蘋果手機問世，之后美國開始處于新供給的形成階段，以蘋果產業鏈為代表的美國經濟新的增長點持續醞釀，新的需求不斷被激發出來，新的增長動力開始形成。

2010年以后，美國經濟進入新供給擴張階段，以蘋果產業鏈為代表的新興產業帶動了美國經濟的出口、消費增長、資本市場繁榮，從而使美國經濟迅速走出了危機，恢復了增長的動力，重新成為全球經濟增長的火車頭。

與此同時，中國經濟開始有所分化，2008~2009年我們出臺了一些刺激總需求的措施，使經濟短期迅速回穩，但在2010年一季度創出了季度GDP增長13%的新高以后，連續5年處于下行過程當中。為什么會這樣？因為我們太多的產業處于供給成熟和供給老化階段，這就是中國和美國經濟從2008年以來走出兩條不同曲線的原因。

“硬財富”也要附加“軟價值”

NBD：在中國經濟現在的情況下，哪些供給算得上是新供給？

滕泰：我總結就叫“軟財富”行業，比如知識經濟、文化經濟、金融經濟等，這些軟產業財富的源泉不是地球資源。我做一天演講消耗什么地球資源，污染環境了嗎？沒有，但是它也是有價值的。

之前說的五大“軟財富”在美國經濟當中占的比重是79%，而在中國只有49%，差30個點，這就是我們的差距。

NBD：中國是制造業大國，“硬財富”也是我們的優勢，政府也出臺了“制造業2025”等等支持“硬財富”的政策，難道不應該發展“硬財富”嗎？

滕泰：當然不是，我們不能否定硬財富制造業，但是硬財富制造業未來怎么辦？我有一個建議，通過經濟轉型附加上更多的軟價值。

比如特斯拉賣的到底是汽車還是環保和時尚？可能人家賺的真不是傳統汽車制造業的錢，而是后者。奔馳也曾夸耀賣的不是交通工具，而是一件“碰巧會跑”的藝術品。所以他們雖然是制造業，但賣的是軟價值。我們對硬財富、對制造有很多需求，但應該更多看中附著在上面能滿足精神需求的一些東西。

改革要放松供給約束

NBD：之前中央財經領導小組會議上習近平主席也特別提出了要“加強供給側結構改革”，這要怎么做到？

滕泰：要放松供給約束。在我看來中國經濟有三大供給約束，使經濟不能自由地前行。

一是高融資成本約束，中國的融資成本一直很高。我國居民加政府的儲蓄總額有100多萬億元，在全球各國中有最多的錢，可融資成本還那么高，這就不符合供需關系決定價格的道理，所以肯定是中間環節出了問題。金融機構存在的價值，就是讓企業用最低的成本把儲蓄轉過來，在中間架起橋梁。而中國的很多金融機構不僅沒起到橋梁的作用，反而好比是挖了一道鴻溝，由此一來老百姓的錢沒地方投，企業卻又借不到錢，這就需要金融改革。

二是稅負約束。中國的宏觀綜合稅負達到37%，企業承擔的綜合稅費高達40%，這么高的稅負情況下誰還愿意搞企業？所以降低供給約束第二個關鍵點就是降稅。有人說減稅之后造成財政缺口怎么辦？可以發債，中國赤字率2.4%，假設明年減稅3萬億的話，你看看中國企業經濟增速會達到多少？

當前除了營改增等減稅政策以外，還應當考慮降低主力品種比如企業所得稅。如果企業所得稅從25%降低5個點或者7個點，會起到很好的效果。

第三就是高行政成本的約束，企業干個活兒得要這審批、那審批的，所以我們看到這屆政府一上來就致力于簡政放權，減少審批減少行政管制。

各方對改革已達成共識

NBD：您說的這些都需要改革來推進，但改革總有阻力，如何看這些阻力？

滕泰：在降低融資成本、取消行政管制等改革舉措方面，這兩年已取得一定成效，比如這兩年降低小微企業稅收、營改增等都取得實實在在的成果，也取消了數以百計的行政審批，還有原來一些壟斷行業也正放開市場準入。

改革確實會遇到一定的阻力，但是也急不得?？傮w上講，現在各方對改革是有共識的，各方面都正在積極推進，后面還會加速，比如說土地確權和土地流轉、戶籍制度、社會保障、金融市場化、創新、教育體制等方面，現在也都在推，雖然在實踐中確實存在未達到市場預期效果的情況，但只能精心設計慢慢來。沒有成熟的頂層設計，也不能盲目推進。所以現在看來在執行方面稍微還慢了一點，但后面應該會逐步加速。

NBD：在這個過程中，應如何看待供給側改革和需求管理的關系？

滕泰：政府提出了將重點轉移到供給側結構性改革，并且把握住了當前經濟運行的主要矛盾，就一定會沿著這條路走下去。

提倡、加強供給側結構性改革，并不意味著否定需求，更不能和需求管理對立起來。習總書記在講話的時候也非常明確，在擴大內需的同時加大供給側結構性改革。所以需求管理方面也不矛盾，應該各司其職。