瑞銀：預計明年A股上市公司利潤增速降至-1%

每經編輯 每經記者 胡健    

每經記者 胡健

12月7日，瑞銀證券發布“2016年中國A股市場展望”投資研究報告，并召開媒體見面會。

根據瑞銀判斷，預計2016年A股上市公司利潤增速將從今年的4%降至-1%；由于需求減弱和通縮壓力，企業收入承壓。明年滬深300目標點位3700點，對應2016年13.5倍市盈率，偏中性。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺表示，從基本面來看，對整體A股業績的預期是偏弱的，根據宏觀經濟的判斷，明年經濟增速可能繼續放緩，上市公司也會不同層面地受到影響。

高挺認為，明年股市如果上行，其動力可能主要是國企改革取得顯著突破；而如果出現下行，則有可能是受到發生嚴重信用違約事件或不良貸款快速攀升等因素的拖累。

針對國企改革，高挺告訴《每日經濟新聞》記者，“鋼鐵、水泥、有色、煤炭等行業，其實非常艱難，因為他們又要承擔就業等任務，很難裁員，還虧損。”不過高挺分析認為，經營狀況的惡化反倒會倒逼改革以及有關部門出面積極解決，因此在這一塊兒或許能出現一些突破。

高挺認為，最近的宏觀政策除了穩增長之外，也在發力推動一些領域，比如說高端制造業、環保、節能。“比如說環保，未來‘十三五’的投入肯定是非常大的。”高挺說，新能源汽車最近的銷售都比較強，因為有非常明確的補貼政策在里面。

但從另一個角度看，明年股市風險也客觀存在。高挺預計，明年有可能會發生較嚴重的信用違約事件，或不良貸款快速攀升。“我們最近看到一些國企、非國企的違約事件開始增加，集中在鋼鐵、水泥這些領域，這會讓大家擔心銀行的資產質量，債券出現比較大的波動，風險偏好下降，也會沖擊A股的流動性。”