監管層念“緊箍咒” 中科招商撤回定增

每經編輯 每經記者 王硯丹    

每經記者 王硯丹

2015年底，監管層暫停私募基金管理機構掛牌新三板，同時暫停已掛牌新三板的機構融資引發市場高度關注。盡管新年伊始，新三板掛牌的PE們暫時沒有對此進行公開評價，但1月18日晚間，中科招商一則終止定增方案的公告，宣告監管層的這一決定目前已經進入執行期并正在對PE的經營和發展產生重大影響。硯丹  

中科招商主動撤回定增

這次終止的是2015年8月12日中科招商所公布的定增方案。當時的公告顯示，公司擬通過定向發行股份及支付現金相結合的方式購買橫琴沃土等5名對象所持有的廣東中科招商49%的股權。總交易金額為13.72億元，其中60%通過發行股份的方式支付，40%以現金支付。定增部分，公司擬以18元/股向5名交易對手方發行4573.33萬股，金額合計約為8.23億元。

2015年8月27日，中科招商股東大會通過上述定增方案。但和新三板一些掛牌企業效率極高的定增相比，中科招商此次定增流程更長。2015年11月，證監會給予公司《一次反饋意見通知書》，但隨后便沒了下文。

2016年1月18日晚間的公告顯示，中科招商在1月5日就向證監會提交了《關于撤回中科招商投資管理集團股份有限公司向特定對象發行證券核準申請文件的申請》，并于1月15日收到終止審查通知書。公司稱終止的原因是“綜合考慮目前資本市場變化等各項因素，為了維護廣大投資者的利益。”

2015年最高價定增延期

無獨有偶，2016年1月19日，方富資本（833962）發布公告稱，“鑒于主管部門暫停私募基金管理公司在新三板定向增發融資的要求”，方富資本決定暫緩實施定增方案。根據有關資料，方富資本在2015年11月19日公告預案，本次定增價格高達每股200元，為去年定增方案中單價最高的一單。公司原預計增發300萬股，募集資金6億元。

2015年12月3日，方富資本披露的認購公告顯示，2015年12月18日為認購對象的最后繳款日，但因為部分認購對象未能在限期內存入指定賬戶，因此延遲到2015年12月30日。

值得一提的是，這次方富資本雖然宣布延緩定增，但同時推出了每10股轉增26股的超高送轉方案。1月20日，方富資本發生了其掛牌以來首次成交，價格為150元/股，成交金額300萬元（其目前轉讓方式仍為協議轉讓）。

此外，伯朗特（430394）105億元定增也在推出半月后便流產了。2015年12月26日，伯朗特宣布以30元/股的價格定增3.5億股，但2016年1月初便宣告終止。有業內人士認為，盡管伯朗特屬于通用設備業，但其定增計劃使用的是類私募機構的融資運作手法，無疑與最新監管政策相悖。

金融業募資占三分之一

據股轉系統數據顯示，2015年共有1887家掛牌公司完成了2565次股票發行，融資1216.17億元，而2015年創業板全年增發募集資金規模為1156.3億元。據安信證券統計，2015年金融業募資最多，全年融資超過380億元，占比三分之一強。

聯訊證券近期一份研究報告指出，新三板鼓勵并創造條件為掛牌公司提供多種融資渠道，豐富掛牌公司融資方法以支持企業實體發展，PE不能說在發展企業實體上不符合要求，但動輒百億的融資違背了股轉系統初衷，占據了大量資金并壓縮了其他企業的融資份額。

值得一提的是，九鼎系在新三板上的兩個平臺——九鼎集團（430719）和九信資產（831400）目前尚未發布定增方案去向的后續公告。2015年11月14日，九鼎集團在完成百億融資后緊接著又拋出了55億元的融資方案，而九信資產2015年12月19日發布的300億元融資預案則是去年最大的單筆金額融資方案。