高瀾股份“體測”打新熱度：每5人中有1人申購 深市市值利用率超5%

每經編輯 每經記者 彭水萍    

每經記者 彭水萍

作為新規下發行的首只新股，高瀾股份萬分之二水平的中簽率數據足以說明新股受市場追捧的程度。在打新預繳款制度取消后，投資者打新熱情進一步被激發。因為只要市值配備充足，他們就可以盡情申購“抽獎”了。

記者注意到，最近很多以前不曾打新的股民都在咨詢新股申購操作，大有全民打新的趨向。從這個角度出發，高瀾股份此次發行也是對股民打新熱度的一次體能測試：網上發行中簽率僅0.023%，超額認購倍數為4334.62倍；有效申購戶數達752萬戶，占A股持倉賬戶數的比例達15%，占開通創業板功能的自然人投資者數量的21%，意味著每5名股民就有1人申購；有效申購股數723億股，對應的持股市值需求為7230億元，占深市流通市值比率達5.52%。

對此，英大證券首席經濟學家李大霄對《每日經濟新聞》記者表示，新規下投資者打新的成本幾乎為零，而目前新股上市的溢價率動輒達到500%的高位水平，即使中簽率低至萬分之二，相應的無風險收益水平也較高。因此只要有市值，一般股民都會選擇參與打新。因此，打新的熱度會持續一段時間，直到新股上市溢價率水平走低，甚至出現破發的情況。

中簽率僅萬分之二

1月25日，高瀾股份公布了公司首次公開發行股票并在創業板上市網上定價發行申購情況及中簽率。根據深圳證券交易所提供的數據，高瀾股份本次網上定價發行有效申購戶數為752萬戶，有效申購股數為723億股，網上定價發行的中簽率為0.0230700622%，超額認購倍數為4334.62倍。

這些簡單的數據似乎已反映出打新者認購的熱情，不過通過進一步的對比，投資者可發現，在目前A股弱勢震蕩的格局下，打新已火爆到什么程度。

從中簽率來看，高瀾股份萬分之二的中簽率水平，即使相比于2015年最后一批新股0.2%的中簽率水平也低了一個數量級，相當于超額認購倍數多了一個數量級。而熟悉打新的投資者都知道，2015年最后一批新股的中簽率水平在新規之前也是處于歷史低點，由此可見，新規后投資者打新熱情進一步“爆表”。

到底會有多少投資者參與新股“搖獎”？從參與深市新股高瀾股份申購的投資者賬戶數可見一斑，有效申購戶數達到752萬戶，可謂“數百萬雄師”。而來自中登公司的數據顯示，截至2016年1月15日，A股投資者數量達到9901萬戶，其中自然人A股賬戶數為9875.39萬戶，非自然人A股賬戶為26.24萬股；而期末持倉的A股投資者數量為5041萬戶。以此計算，此次參與打新的投資者占A股總投資者數量的7.6%，占持倉賬戶數的14.9%。

此外，一位熟悉新股申購業務的業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，申購創業板新股除需要深市市值外，還需要投資者開通創業板功能，否認無法形成有效申購。

基于此，由于高瀾股份屬于創業板新股，以開通創業板功能的自然人投資者為基數，或能更精確地反應股民申購比例。據中登公司2015年12月報統計數據，截至12月底具有創業板功能的自然人投資者數為3560萬人。以此計算，股民申購比率高達21.12%，這意味著每5名投資者就有1人申購。而如果剔除部分持倉賬戶在深市持股市值不足1萬元打新門檻的情況，這一比率將更高。

利用市值7230億元

據高瀾股份招股書顯示，公司本次擬公開發行不超過1667萬股，低于2000萬股，因此本次發行采用直接定價方式，發行價格為15.52元/股，全部股份通過網上向社會公眾投資者發行，不進行網下詢價和配售。

在IPO新規下雖然無需預繳款申購，但對持股市值的要求不變，深市申購500股對應的市場需求是5000元，從參與打新的市值來看，高瀾股份的有效申購股數為723億股，對應的市值需求是7230億元。

根據深交所網站最新公布的數據，截至1月22日，深市總市值為18.84萬億元，流通市值為13.10萬億元。雖然非流通市值也在市值配售范圍內，但限制性股票的股東一般是大股東或持股較大的機構和自然人，對參與網上申購新股自然是興趣不會太大，因此以深市流通市值算，7230億元對應的市值利用率達到5.52%，而如果剔除持股比例動輒超過50%的大股東、法人股東和機構，這一比率或成倍提升。

對于全民打新熱潮，李大霄對《每日經濟新聞》記者表示，在新規下打新幾乎是零成本，以萬分之二中簽率以及新股上市500%的漲幅計算，相當于0.1%的確定性收益，對于本身有市值的投資者來說，參與“搖獎”那是何樂而不為。這種打新熱度有望持續一段時間，直到新股上市溢價率出現明顯下降，甚至出現新股破發，投資者打新的熱情才可能降溫。

對于新規下新股發行節奏對A股市場的影響，李大霄表示，本周每天發行一只新股，對投資者而言相當于是每天一個利好，因為持有市值的投資者可以參與“搖新”，一旦中簽則收益可觀。因此，李大霄對目前市場“嬰兒底”的再次確認較樂觀，他認為滬指有望向上突破3000點并在此“地平線”上維持震蕩。